黄色网页在线观看,开放性按摩在线观看,探花国产精品福利,三级特黄60分钟在线播放,一本久道久久综合中文字幕,五月婷婷激情网,久久精品国产精品国产精品污

網(wǎng)站首頁 | 網(wǎng)站地圖

大國新村
首頁 > 經(jīng)濟(jì)金融 > 宏觀大勢 > 正文

中國式“錢荒”的產(chǎn)生與化解

【摘要】文章從近期重復(fù)出現(xiàn)在銀行間和金融系統(tǒng)的“錢荒”現(xiàn)象出發(fā),分析了產(chǎn)生中國式“錢荒”的原因,闡釋了中國式“錢荒”給社會和經(jīng)濟(jì)帶來的影響和危害,最后提出了避免和化解中國式“錢荒”的對策和措施,希望對解決當(dāng)前困擾我們的“錢荒”問題有所助力。

【關(guān)鍵詞】錢荒 民間資本 商業(yè)銀行 市場利率化

“錢荒”一詞最早源于2013年6月的金融系統(tǒng)的流動性緊縮,時至年末,源于6月的“錢荒”并未消停反而愈演愈烈,使得“錢荒”成為婦孺皆知的年度流行語。

所謂“錢荒”,是由于流通領(lǐng)域內(nèi)的貨幣相對不足而引發(fā)的一種金融危機(jī)。中國式“錢荒”是伴隨著我國貨幣政策不斷加大緊縮力度,“錢荒”從銀行體系內(nèi)萌生、在資本市場被放大,民間金融變得異?;钴S的現(xiàn)象,而利率市場“冰火兩重天”的現(xiàn)狀則直接影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。①中國式“錢荒”的特殊性體現(xiàn)為:一面是金融系統(tǒng)中資金“饑饉”,一面是社會游資“過剩”,這種中國式的不對稱“錢荒”,反映出的是金融領(lǐng)域和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡、不匹配。

中國式“錢荒”產(chǎn)生的原因

商業(yè)銀行不斷擴(kuò)大自己的業(yè)務(wù)規(guī)模。商業(yè)銀行是以贏利為目的的金融機(jī)構(gòu),其收入和利潤來源的主要業(yè)務(wù)是負(fù)債業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)。一方面,商業(yè)銀行的絕大部分資金的來源是源于吸納社會大眾的儲蓄存款,另一方面商業(yè)銀行為獲利將存款轉(zhuǎn)化為貸款注入非金融行業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域并獲得利息回報以支付吸收存款的利息。為了最大限度的盈利,商業(yè)銀行自身存在著擴(kuò)張貸款業(yè)務(wù)的動機(jī)和要求,更有甚者不顧貸款項(xiàng)目的投資前景和收益能力,一心追求貸款利息而盲目擴(kuò)大貸款規(guī)模,造成了相當(dāng)規(guī)模的貸款無法收回,進(jìn)而形成呆賬、壞賬。尤其是四大國有商業(yè)銀行的貸款中有相當(dāng)?shù)谋戎囟假J給了效率不高甚至連年虧損的國有企業(yè),而國有企業(yè)更是有恃無恐連年向商業(yè)銀行借新債還舊債形成惡性循環(huán)。然而每到銀行業(yè)監(jiān)督部門年中和歲末考核銀行的貸存比和索納超額備付金之際,商業(yè)銀行流動性嚴(yán)重不足,為應(yīng)付年中和歲尾的貸存比“大考”,不得不卷入攬儲和吸金的爭奪戰(zhàn)中,客觀上造成了社會上和銀行間市場的流動性緊縮。

民間游資無法通過金融系統(tǒng)進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,在民間也積聚了大量的閑散資金,這些資金往往是各個企業(yè)不斷壯大后積累下來的財富并且不急于運(yùn)用到自身企業(yè)的運(yùn)行和發(fā)展中去。然而,資本的本質(zhì)就是要增值,要獲得利潤,要投向預(yù)期收益較高的項(xiàng)目和領(lǐng)域中去。我國社會上存在的大量游資始終得不到正規(guī)的宣泄渠道而進(jìn)入高收益和前景看好的實(shí)體經(jīng)濟(jì),民間資本始終得不到廣泛的認(rèn)可,“打死也進(jìn)不去”金融系統(tǒng)和銀行領(lǐng)域。一方面是整個金融系統(tǒng)缺錢鬧錢荒,另一方面大量社會游資無用武之地,最終形成了資金需求的錯配和矛盾。②

監(jiān)管部門對銀行核心資本的監(jiān)管缺乏長效性。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》的精神和規(guī)定,我國的銀行監(jiān)督管理部門要把商業(yè)銀行的安全性作為嚴(yán)格考核的內(nèi)容之一,對代表著商業(yè)銀行安全性指標(biāo)的銀行資本充足率和核心資本充足率作出了嚴(yán)格的量化考核規(guī)定:資本充足率不低于8%,核心資本充足率不低于4%。為了更有效保障商業(yè)銀行的安全性,銀行監(jiān)督管理部門還規(guī)定了“貸存比”指標(biāo)進(jìn)行考核,即銀行貸款規(guī)模與存款規(guī)模的比值來衡量負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定與安全。1995年《商業(yè)銀行法》規(guī)定貸存比不低于75%,一直沿用到2012年,17年未變。銀行監(jiān)督管理部門在季末、年中和歲尾都要對商業(yè)銀行的貸存比進(jìn)行考核,每到貸存比“大考”臨近之時,商業(yè)銀行便陷入拉存和攬儲的爭奪戰(zhàn)中,另外還要壓縮貸款和延緩貸款。這種安全指標(biāo)時點(diǎn)上的考察缺乏長效性和穩(wěn)定性,每每造成一年中周期性循環(huán)往復(fù)的“錢荒”現(xiàn)象。③

國際資金外流。在中國普遍陷入“錢荒”之際,美聯(lián)儲又一直以各種不同的口徑向外界市場放出風(fēng)聲說:量化寬松政策將逐步退出。另一方面,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇數(shù)據(jù)日益走強(qiáng),美國對全世界國際資本的吸引力逐漸增強(qiáng),造成新興市場國家的資金不斷外流。中國更是難以幸免,2012年上半年,我國銀行結(jié)售匯余額逐月下降,從2012年12月份的509億美元下降到2013年5月份的104億美元。本來飽受錢荒之苦的中國經(jīng)濟(jì)又雪上加霜。

中國式“錢荒”對經(jīng)濟(jì)的影響

民營經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊。眾所周知,每到銀行缺錢之際也正是中小企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)首當(dāng)其沖之時。國有大型企業(yè)和中央大型企業(yè)憑借著國家的信譽(yù)和后盾在各種經(jīng)濟(jì)和金融危難之際總能得到必要的“照顧”。為了貫徹和執(zhí)行國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,掌握著市場中大量資金的國有商業(yè)銀行必須向國企和央企傾斜政策,優(yōu)先向掌握國家經(jīng)濟(jì)命脈的國企和央企貸款注資,盡管有些企業(yè)的生命力并不旺盛甚至效率底下還連年虧損,在“錢荒”的時代還是手頭闊綽、豪擲千金購買高收益的理財產(chǎn)品。

與此形成鮮明對照的是,創(chuàng)造了國家近七成產(chǎn)值、為社會提供了約六成就業(yè)機(jī)會的中小企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)始終“不招待見”,在銀行也缺錢的同時更是鬧“錢荒”。中小企業(yè)和民營企業(yè)由于規(guī)模有限,要維持正常的運(yùn)行和不斷的發(fā)展壯大不得不大量地依靠外部融資來充實(shí)自身的實(shí)力,維持企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn),資金鏈條一旦斷裂必然造成中小企業(yè)的周轉(zhuǎn)困難甚至是切斷了這些企業(yè)的生命線。尤其是到了年終歲末之時更是中小企業(yè)和民營企業(yè)發(fā)放、清欠工資和獎金之際,中小企業(yè)向銀行的貸款往往被延緩甚至拒絕,中小企業(yè)減產(chǎn)、裁員甚至倒閉、老板跑路的現(xiàn)象不絕于人們的眼簾。④必要的資金不能及時地注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域而更多地留在金融系統(tǒng)之中空轉(zhuǎn),必定造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)的萎縮和虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫,這既不利于國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展,也不利于緩解嚴(yán)峻的就業(yè)形勢。

民間資本過剩和借貸利率攀高。中國式“錢荒”吊詭的地方正是金融系統(tǒng)缺錢和社會游資過剩相伴而生。一方面,大量的社會閑散資金得不到合理的利用,找不到正確的途徑和規(guī)范的渠道投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中,形成資源和資金的浪費(fèi)。游資投機(jī)花樣迭出,尋找出口的資金在中國的市場上左突右圍,尋求增值機(jī)會,在對未來經(jīng)濟(jì)前景不確定的憂慮成倍增大,不能進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金洶涌地涌向各種可以炒作的虛擬經(jīng)濟(jì)和商品中,泡沫迅速膨脹。

另一方面,在銀行融資碰壁的中小企業(yè)和民營企業(yè)難以為繼之時,又不得不尋求其他的融資渠道融入資金來渡過難關(guān)。在市場中,需要增值和帶來利潤收益的大量游資供給可以滿足中小企業(yè)和民營企業(yè)對資金的極度渴求,民間資金高息放貸,借貸利率節(jié)節(jié)攀高。在民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、中小企業(yè)集中的江浙地區(qū),融資成本高企已經(jīng)成為不少中小企業(yè)生存的攔路虎,一些企業(yè)已經(jīng)承受高達(dá)60%年利率民間融資成本,而官方貸款利率并不高,使得中小企業(yè)遭遇“冰火兩重天”的利率,利率“雙軌制”現(xiàn)象愈演愈烈。

股市和資本市場資金外逃。金融系統(tǒng)鬧“錢荒”使得資金的借貸成本提高,利率也不斷高攀。從2013年5月以來,金融市場的資金利率全線攀升。以三個月國債利率為例,5月7日,其到期利率為2.59%,6月19日升至3.39%,升幅高達(dá)30%;銀行間隔夜拆借利率更是狂漲,6月20日的拆借利率高達(dá)7.66%,比5月7日的2.36%暴漲了2.24倍。同期固定利率企業(yè)債券到期收益率也從2.35%陡升到6.97%,漲了近兩倍。隨著利率的提高,與之成反比的股票價格下跌,中國股市資本市場遭遇“大旱”,股市連連創(chuàng)下新低,A股市場快速走入熊市,市場成交金額也迅速下滑,與入市抄底的巨大風(fēng)險相比,不少手頭資金寬裕的人士更愿意將資金投入到民間借貸領(lǐng)域,而在銀行信貸緊張的情況下,股票市場成為套取資金的“抽水池”。

商業(yè)銀行攬儲競爭激烈。為了最大限度地利用吸收的存款、獲得最大的經(jīng)濟(jì)利潤,商業(yè)銀行盡可能地擴(kuò)大貸款的規(guī)模,以期收回高額利息收入彌補(bǔ)存款利息支出。然而每到銀行監(jiān)管部門季末、年中和歲尾的貸存比“大考”臨近之時,商業(yè)銀行可謂如熱鍋上的螞蟻。一方面,原有的呆賬和壞賬已經(jīng)占據(jù)一定的規(guī)模,另一方面,很多貸款尤其是“貸存比”的分母,即存款規(guī)模。在銀行缺錢之際,商業(yè)銀行攬儲競爭也進(jìn)入了白熱化階段,為了盡可能多地拉存款、攬儲蓄,商業(yè)銀行可謂無所不用其極。尤其是年關(guān)將至,銀行攬儲大戰(zhàn)已經(jīng)提前開始,攬儲的壓力逼著客戶經(jīng)理們紛紛奇招百出。為了完成存款任務(wù),有的客戶經(jīng)理不得不自掏腰包滿足大資金客戶的種種要求,小客戶們也聯(lián)合起來賺取“返點(diǎn)折扣”,造成了銀行之間的不正當(dāng)競爭;有的銀行不惜成本提高收益率,發(fā)行短期理財產(chǎn)品,特別是跨期時點(diǎn)的理財產(chǎn)品,以迎接各項(xiàng)考核,部分商業(yè)銀行提供的短期理財產(chǎn)品的年化收益率甚至超過了長期收益率,形成“長短期收益率倒掛”現(xiàn)象,銀行理財產(chǎn)品的急劇增加也對沖了信貸調(diào)控的效應(yīng),加大了銀行的流動性風(fēng)險,同時不利于銀行形成穩(wěn)定的核心資產(chǎn)。⑤

人民正常經(jīng)濟(jì)生活受到影響。首先,是對房價的影響。在金融系統(tǒng)缺錢的同時,民間大量游資正在尋求出口,在民間游資尚不能合理進(jìn)入銀行體系和金融系統(tǒng)也沒有正常渠道注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況下,大量的民間資本開始注入樓市,形成所謂的“炒房團(tuán)”。江浙等民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)的閑散資金開始在多個一線、二線城市流入樓市進(jìn)行“炒房”活動,客觀上拉高了房價,這也是多年來我國樓市房價居高不下、屢控不降的重要原因之一。居高不下的房價著實(shí)令老百姓傷不起。

其次,是對放貸的影響。在銀行缺錢的情況下,受其流動性趨緊的影響,不少銀行放貸業(yè)務(wù)收緊,甚至有城市傳出“停貸”的傳聞。許多人湊足首付等著買房的人們開始在銀行排隊(duì)申請放貸,不僅放貸難辦,許多與放貸相關(guān)的優(yōu)惠也被取消了,甚至連跑數(shù)家銀行卻依然面臨無款可貸的難題,住房公積金貸款也面臨緊張局面,老百姓買房的難度進(jìn)一步加大。

上一頁 1 2下一頁
[責(zé)任編輯:楊玲玲]
標(biāo)簽: 中國式   錢荒