【摘要】自從上世紀末信息革命的突飛猛進式發(fā)展對社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)產(chǎn)生巨大影響以來，金融運行、金融組織、金融產(chǎn)品就更加緊密地與信息技術(shù)結(jié)合在一起。可以說，無論是電子銀行的發(fā)展，還是資本市場的高頻交易，都是互聯(lián)網(wǎng)金融所帶來的革命性變化。對于互聯(lián)網(wǎng)金融而言，技術(shù)革命是其“觸發(fā)”條件，而不是主導(dǎo)，更重要的是它體現(xiàn)了金融體系功能與理念的轉(zhuǎn)變。在中國，互聯(lián)網(wǎng)金融更表現(xiàn)為加快利率與機構(gòu)市場化改革、提升民營資本的“金融話語權(quán)”、扭轉(zhuǎn)“資金雙軌制”的重要契機。為了迎接這一新的金融時代的到來，需要明確整體思路，完善監(jiān)管體系。

【關(guān)鍵詞】金融經(jīng)濟學(xué)  貨幣經(jīng)濟學(xué)  互聯(lián)網(wǎng)金融  金融風(fēng)險管理  監(jiān)管體系

【中圖分類號】F83                    【文獻標識碼】A

近年來，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新技術(shù)，特別是移動支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計算等，已經(jīng)開始對既有金融模式產(chǎn)生巨大沖擊。2013年被許多人冠以“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”的稱號。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為最“時髦”的詞匯之一，不僅有許多基于互聯(lián)網(wǎng)的新融資模式開始涌現(xiàn)，而且傳統(tǒng)金融機構(gòu)也在壓力下試圖探索轉(zhuǎn)型道路。但迄今為止，許多令人眼花繚亂的所謂互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，實際上只是把線下傳統(tǒng)金融模式披上了“互聯(lián)網(wǎng)外衣”。無論是“互聯(lián)網(wǎng)金融是個筐，什么都能往里裝”的現(xiàn)實，還是刻意炒作互聯(lián)網(wǎng)金融與現(xiàn)有金融體系的對抗，都無助于厘清思路，無法為新技術(shù)條件下的金融演進創(chuàng)造健康環(huán)境。

由于概念思路的混亂，使得人們對于互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵、功能、業(yè)態(tài)往往有完全不同的看法。正是由于缺乏理論支撐，也使得互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)業(yè)形態(tài)、盈利模式、風(fēng)險收益特征都難以明晰，使互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的投資熱潮充滿了泡沫，更使得監(jiān)管機制建設(shè)和制度完善無從著手。

互聯(lián)網(wǎng)金融的理論內(nèi)涵

互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，主要是用來描述互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融活動中的運用與創(chuàng)新，其中需要注意的是，技術(shù)革命是“觸發(fā)”條件，而不是主導(dǎo)，更重要的是這一概念體現(xiàn)了金融體系功能與理念的轉(zhuǎn)變。雖然人們對互聯(lián)網(wǎng)金融有著令人眼花繚亂的解釋和定義，每個參與者腦海中也都有一個自己認知的互聯(lián)網(wǎng)金融，但是我們堅持認為，要真正認清其背后的創(chuàng)新價值和風(fēng)險特征，就必須從金融理論研究的角度著手加以分析。

與金融要素研究相關(guān)的學(xué)科體系，可以大致分為貨幣經(jīng)濟學(xué)與金融經(jīng)濟學(xué)，前者研究的是貨幣的功能、形式、貨幣制度、貨幣供給與需求，后者則研究經(jīng)濟主體的跨期資源配置、金融資產(chǎn)特性、金融資產(chǎn)的供給與需求等。隨著現(xiàn)代金融業(yè)的縱深發(fā)展，在組織機構(gòu)、產(chǎn)品等方面的創(chuàng)新不斷突破，但背后總是依托于一種或幾種金融功能或要素。只看表面，往往使人看不清觀察對象的實質(zhì)，無法把握其內(nèi)在的金融特性。基于貨幣經(jīng)濟學(xué)與金融經(jīng)濟學(xué)兩大視角，我們認為當前值得研究和關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)金融形式，包括五個方面重要內(nèi)容：互聯(lián)網(wǎng)貨幣、互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)資金配置、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理和互聯(lián)網(wǎng)金融信息管理。只有明確了這些概念基礎(chǔ)，才能夠進一步探討相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)形態(tài)和盈利模式，以及政策和監(jiān)管的應(yīng)對環(huán)境。