【摘要】我國現(xiàn)有的金融體系暴露出很多問題和不足，金融安全面臨著巨大挑戰(zhàn)。文章分別從改革和完善外匯儲備管理機(jī)制、加強(qiáng)金融監(jiān)管、穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化、構(gòu)建高效安全現(xiàn)代金融市場體系等四個方面提出了新時期我國金融安全的戰(zhàn)略舉措，以期為保障我國金融安全，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展提供借鑒與參考。

【關(guān)鍵詞】后金融危機(jī)時代　金融安全　金融市場體系

【中圖分類號】F832.0        　　 　【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A

黨的十八屆三中全會《關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》）緊緊圍繞市場在資源配置中起決定性作用這一根本原則，對完善我國金融市場體系做出了重大戰(zhàn)略部署，提出了擴(kuò)大金融業(yè)對內(nèi)對外開放、健全多層次資本市場體系、完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制、落實(shí)金融監(jiān)管改革措施和穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)、保障金融市場安全高效運(yùn)行和整體穩(wěn)定等戰(zhàn)略舉措，為我國金融市場發(fā)展戰(zhàn)略指明了方向。

一個良好的金融市場體系具有引導(dǎo)和優(yōu)化資源配置、降低交易成本以及風(fēng)險分散的功能，可以對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到支撐和導(dǎo)向作用。在后金融危機(jī)時代和經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)一步深化的大趨勢下，在錯綜復(fù)雜的國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境中，隨著中國改革開放和市場化建設(shè)的進(jìn)一步發(fā)展和深化，中國現(xiàn)有的金融體系存在著諸多的風(fēng)險和不足，已不能適應(yīng)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，經(jīng)濟(jì)金融安全面臨著巨大挑戰(zhàn)。落實(shí)十八屆三中全會《決定》的精神，完善我國金融市場體系，需要實(shí)施與之相配套的金融安全戰(zhàn)略，這是我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展到一定階段的客觀要求，是貫徹十八屆三中全會精神，構(gòu)建和諧社會和深入發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟(jì)的切實(shí)需要，是大國崛起的重要舉措。

制定金融安全戰(zhàn)略的必要性

當(dāng)前中國金融戰(zhàn)略的主要任務(wù)就是要改革和完善我國金融市場體系，構(gòu)建與我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的、安全的、高效的金融服務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)與我國第二大經(jīng)濟(jì)體相適應(yīng)的國際金融強(qiáng)國地位。

金融安全是金融戰(zhàn)略實(shí)施的前提、基礎(chǔ)和必要保障。只有確保整個金融體系的安全，才能保證我國經(jīng)濟(jì)、社會的穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展，才能切實(shí)保障我國金融戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)全球化加速發(fā)展的今天，金融安全在國家經(jīng)濟(jì)安全中的地位和作用日益加強(qiáng)。

在后危機(jī)時期和經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)一步深化的大趨勢下，抓住自身發(fā)展機(jī)遇，在參與金融全球化、享有好處的同時，有效避免金融全球化中的風(fēng)險，在世界力量和經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生重大變化之期，后危機(jī)時代世界金融秩序重建之際，大力發(fā)展金融業(yè)并充分發(fā)揮金融的支撐及催化作用，推動中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的，實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的“中國夢”，這正是確立中國金融安全戰(zhàn)略核心意圖的出發(fā)點(diǎn)和動力源。

三十多年的改革開放，中國金融取得了長足的發(fā)展。我國不斷推進(jìn)和完成了一系列具有里程碑意義的重大金融改革，我國金融業(yè)發(fā)生了新的歷史性變化。2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根本原因是生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系、實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出現(xiàn)了不協(xié)調(diào)、不匹配。從我國的實(shí)際出發(fā)，結(jié)合從國際金融危機(jī)的教訓(xùn)，為實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展，我們應(yīng)著力推動生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系、實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)有序發(fā)展，立足于金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展，努力構(gòu)建一個具有強(qiáng)大資源配置功能且能有效分散風(fēng)險的現(xiàn)代金融體系，真正實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國這一戰(zhàn)略謀劃。

構(gòu)建高效安全的現(xiàn)代金融市場體系

構(gòu)建功能強(qiáng)大且能有效管控風(fēng)險的金融服務(wù)體系，是當(dāng)前我國金融強(qiáng)國戰(zhàn)略實(shí)施的前提和基礎(chǔ)，也是金融安全體系建設(shè)的重要內(nèi)容。根據(jù)十二五規(guī)劃綱要對我國金融市場發(fā)展的總體部署，立足于金融市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融本質(zhì)要求，筆者建議采取如下對策：

優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮信貸政策在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的引導(dǎo)作用。金融政策和金融企業(yè)著力支持發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大對新興產(chǎn)業(yè)、低碳經(jīng)濟(jì)、環(huán)境保護(hù)、自主創(chuàng)新、企業(yè)技術(shù)改造等提供信貸支持，嚴(yán)格控制對“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款。加快利率的市場化改革，使資產(chǎn)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)程度更加靈敏，更好地發(fā)揮資產(chǎn)價格對資產(chǎn)配置的引導(dǎo)作用。完善消費(fèi)信貸政策，支持城鄉(xiāng)居民擴(kuò)大最終消費(fèi)，促進(jìn)內(nèi)需有效擴(kuò)大。政策性銀行繼續(xù)加大對出口行業(yè)企業(yè)的信貸支持力度，穩(wěn)步扶持我國企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。

建立金融控股公司法律制度。一方面，從拓寬我國金融市場的深度和廣度出發(fā)，我們應(yīng)該通過在業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行整合，在機(jī)構(gòu)方面并購重組來增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)整體競爭力。另一方面，推動金融機(jī)構(gòu)開展綜合經(jīng)營，是我國金融機(jī)構(gòu)提高自身競爭力、走出國門的客觀需要，也是提高金融市場效率，推動我國金融市場發(fā)展的必經(jīng)途徑。而金融控股公司模式是金融業(yè)綜合經(jīng)營最理想的組織形式選擇。

完善多層次資本市場體系建設(shè)。目前我國多層次資本市場發(fā)展的重點(diǎn)是繼續(xù)完善主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行制度，逐步建立主板市場、中小板市場、創(chuàng)業(yè)板市場和場外交易市場的轉(zhuǎn)板機(jī)制，改善資本市場融資結(jié)構(gòu)，著力發(fā)展資本市場機(jī)構(gòu)投資者，提高資本市場運(yùn)行效率。

改革新股發(fā)行制度，提高資本市場的融資效率。改革新股發(fā)行制度，應(yīng)遵從市場定價規(guī)律，完善一級市場價格形成機(jī)制，加強(qiáng)市場化的約束機(jī)制，強(qiáng)化信息披露和風(fēng)險揭示，提高發(fā)行效率，同時健全法律責(zé)任體系，完善事后責(zé)任追求機(jī)制。具體可以采取以下措施：第一，進(jìn)一步厘清和理順新股發(fā)行過程中政府和市場的關(guān)系，提高發(fā)行審核的市場化和透明化程度；第二，完善詢價制度和定價約束機(jī)制；第三，加重上市公司、控股股東以及保薦人、承銷商和其他發(fā)行中介機(jī)構(gòu)等對新股發(fā)行所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任；第四，加強(qiáng)對信息披露的監(jiān)管；第五，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對盈利預(yù)測的監(jiān)管。

推動債券市場的統(tǒng)一與發(fā)展。以市場化為導(dǎo)向，推動不同債券市場之間的互聯(lián)互通，積極引導(dǎo)和推動市場創(chuàng)新，放寬債券發(fā)行準(zhǔn)入制度，擴(kuò)大市場參與主體，完善監(jiān)管法規(guī)和市場基礎(chǔ)制度，最終構(gòu)建一個“統(tǒng)一高效、分層有序、相互補(bǔ)充、協(xié)調(diào)發(fā)展”的多層次債券市場體系。

加強(qiáng)監(jiān)管，完善制度

金融監(jiān)管猶如一把“雙刃劍”，一方面，通過金融監(jiān)管可以有效預(yù)防金融系統(tǒng)產(chǎn)生的風(fēng)險，提升金融體系的穩(wěn)定性和運(yùn)行效率。另一方面，如果監(jiān)管力度不夠或監(jiān)管過度，將增加金融市場交易成本，降低金融市場運(yùn)行效率，阻礙金融業(yè)的快速發(fā)展。我國應(yīng)該審時度勢，積極借鑒國際金融監(jiān)管改革的有益經(jīng)驗(yàn)和做法，從金融業(yè)改革發(fā)展的實(shí)際出發(fā)，進(jìn)一步深化金融監(jiān)管體系改革，完善維護(hù)金融穩(wěn)定的制度安排，為金融業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。

改革我國金融監(jiān)管體制，應(yīng)對金融綜合經(jīng)營所帶來的風(fēng)險。金融監(jiān)管體制的改革應(yīng)立足于金融市場結(jié)構(gòu)及經(jīng)營制度。我國目前的金融市場格局是銀行業(yè)占主導(dǎo)地位，分業(yè)經(jīng)營，但有向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的趨勢。未來，從提高金融效率及金融機(jī)構(gòu)的競爭力出發(fā)，兼顧金融風(fēng)險防范，我國應(yīng)以金融控股公司作為金融混業(yè)經(jīng)營的形式，大力支持金融控股公司的發(fā)展。

建立宏觀審慎管理制度，防范系統(tǒng)性風(fēng)險。宏觀審慎管理制度是一個動態(tài)發(fā)展的框架，目標(biāo)是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險、維護(hù)金融穩(wěn)定，特征是建立更強(qiáng)有力的、體現(xiàn)逆周期性的監(jiān)管政策體系，主要涉及對銀行的資本充足率、流動性、杠桿率、撥備等審慎性要求，對系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)的額外要求以及會計標(biāo)準(zhǔn)、信用評級、衍生產(chǎn)品交易集中清算、影子銀行監(jiān)管等方面內(nèi)容。其中，建立逆周期調(diào)控機(jī)制和強(qiáng)化對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，是從本輪金融危機(jī)中得到的經(jīng)驗(yàn)。

加大對金融消費(fèi)者保護(hù)的力度。對金融消費(fèi)者的界定，要跳出《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》對“消費(fèi)者”定義的束縛，盡可能擴(kuò)大金融消費(fèi)者內(nèi)涵，以使更多的購買金融產(chǎn)品或接受金融服務(wù)的自然人或組織納入金融消費(fèi)者保護(hù)的范疇。但鑒于金融消費(fèi)者內(nèi)部比較復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)條件、談判地位及金融消費(fèi)的性質(zhì)差別比較大，因而對金融消費(fèi)者要分類保護(hù)，不能一律簡單化實(shí)施“傾斜保護(hù)”。

加強(qiáng)金融業(yè)對外投資的風(fēng)險防范。針對經(jīng)營上的風(fēng)險，金融企業(yè)要進(jìn)一步完善內(nèi)控機(jī)制和對外投資風(fēng)險評估機(jī)制，在投資前要做好對東道國法律的盡職調(diào)查。同時，在內(nèi)部設(shè)置資金防火墻，限制同一控制權(quán)下國內(nèi)銀行和境外其他行業(yè)分支機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)、資金聯(lián)系，防止對國內(nèi)銀行流動性產(chǎn)生影響。

針對境外國有金融資產(chǎn)流失的風(fēng)險，要從法律制度建設(shè)上著手，盡快制定《金融企業(yè)國有資產(chǎn)法》，進(jìn)一步理順金融企業(yè)的所有權(quán)關(guān)系，明確金融企業(yè)的股東及國家所有權(quán)代表，加強(qiáng)對境外國有金融資產(chǎn)的監(jiān)督和報告制度，明確境外國有金融資產(chǎn)的股東及管理人責(zé)任，并建立必要的“問責(zé)制”。針對監(jiān)管缺位產(chǎn)生的風(fēng)險，國內(nèi)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)與東道國金融監(jiān)管部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)。

穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化

從執(zhí)行國際貨幣職能的角度來考慮，就是先使得人民幣逐步成為貿(mào)易和資本項下的結(jié)算貨幣，再實(shí)現(xiàn)人民幣成為金融交易項下的計價貨幣，最后提高人民幣在國際貨幣中的比例，使人民幣成為國際儲備項目下的核心貨幣，也就是先執(zhí)行計價、結(jié)算、交易職能，再執(zhí)行投資職能和儲備職能。從人民幣使用的地域來考慮，就是先實(shí)現(xiàn)人民幣的區(qū)域化，隨著區(qū)域化逐步深化，逐漸實(shí)現(xiàn)人民幣的全球化，具體來說就是先實(shí)現(xiàn)人民幣在周邊國家和地區(qū)流通，再逐步實(shí)現(xiàn)人民幣在華人區(qū)、亞洲地區(qū)以及國際上人民幣友好國家和流通，最后實(shí)現(xiàn)人民幣的全球流通。

根據(jù)我國的基本國情和發(fā)展需要穩(wěn)健推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程。我們應(yīng)當(dāng)選擇適合我國國情的、符合我國實(shí)際發(fā)展需要的人民幣國際化發(fā)展路徑，根據(jù)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及綜合國力的發(fā)展?fàn)顩r穩(wěn)健推進(jìn)人民幣國際化的進(jìn)程，只有這樣才能減少在此過程中的風(fēng)險，確保我國的經(jīng)濟(jì)金融安全。

轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，進(jìn)一步增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性和可持續(xù)性。強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力是基礎(chǔ)保障，我國還應(yīng)當(dāng)從許多方面進(jìn)行改進(jìn)：應(yīng)逐步解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡問題，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，促進(jìn)我國東、中、西部協(xié)調(diào)發(fā)展，將經(jīng)濟(jì)增長戰(zhàn)略從出口導(dǎo)向型轉(zhuǎn)化為以居民消費(fèi)為主的內(nèi)需主導(dǎo)型，擴(kuò)大國內(nèi)需求，改變經(jīng)濟(jì)增長長期依賴出口的局面，優(yōu)化進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)國內(nèi)企業(yè)抵抗經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)沖擊的能力，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，深化經(jīng)濟(jì)長期增長潛力，進(jìn)一步增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性和可持續(xù)性，從經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略層面上為人民幣國際化提供堅實(shí)的信用基礎(chǔ)。

建立“安全、務(wù)實(shí)、開放、創(chuàng)新”的金融市場體系。大力發(fā)展并不斷完善國內(nèi)金融市場，建立符合我國發(fā)展需要的“安全、務(wù)實(shí)、開放、創(chuàng)新”的金融市場體系是人民幣國際化的基本支撐。一個國家沒有完善的金融市場體系，也就無法使國內(nèi)金融與國際金融體系融合起來并快速反映國際金融形勢與走向，也無法使該國貨幣參與國際市場的價格形成過程，影響貨幣國際化的實(shí)現(xiàn)。

進(jìn)一步改革和完善人民幣匯率形成機(jī)制。維護(hù)金融安全的人民幣匯率戰(zhàn)略選擇是，推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革、實(shí)施科學(xué)、穩(wěn)定的人民幣匯率政策，按照主動性、漸進(jìn)性、可控性原則，根據(jù)國際形勢變化、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要和經(jīng)濟(jì)金融改革整體進(jìn)展等，不斷完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，逐步增強(qiáng)匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

加強(qiáng)國際金融合作，積極推進(jìn)國際貨幣體系改革。我國應(yīng)當(dāng)把握機(jī)會，利用好已有的優(yōu)勢，主動積極參與區(qū)域合作組織，加強(qiáng)與周邊國家地區(qū)的貿(mào)易、投資和金融往來，大力開展與周邊國家和地區(qū)的貨幣合作。與此同時，我們要積極推進(jìn)現(xiàn)行國際貨幣體系的改革和完善，充分利用國際組織和世界各國相關(guān)力量，改革國際貨幣體系。

改革并完善外匯儲備管理機(jī)制

我國目前的外匯儲備管理機(jī)制存在一些問題，影響了外匯儲備管理運(yùn)營的效益，導(dǎo)致了國家資源的浪費(fèi)。改革和完善外匯儲備管理機(jī)制，針對目前我國外匯儲備規(guī)模過大的局面，要采取措施保持外匯儲備的適當(dāng)規(guī)模。同時，要在確保金融安全的前提下，配合國家發(fā)展戰(zhàn)略和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施，對外匯儲備進(jìn)行分類經(jīng)營管理。

保持我國外匯儲備的適度規(guī)模。從外匯儲備的來源和影響外匯儲備增長的機(jī)制分析，在相當(dāng)一段時期內(nèi)，我國的外匯儲備規(guī)模還會穩(wěn)步增長，必須采取措施控制外匯儲備的高速增長態(tài)勢。一方面要從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整入手，通過宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施改變目前中國外匯儲備的形成機(jī)制，從而使儲備達(dá)到適度規(guī)模；另一方面則要從改善國際收支的微觀管理入手，調(diào)控細(xì)分項下的外部資本流入。

按照分層的管理目標(biāo)構(gòu)建外匯儲備分類運(yùn)營機(jī)制。按照外匯儲備管理所追求的目標(biāo)的不同，可以把我國的外匯儲備劃分為安全性、戰(zhàn)略性和盈利性三部分進(jìn)行管理。安全性部分外匯儲備由央行管理運(yùn)營，配合央行貨幣政策和匯率政策的實(shí)施，充分考慮流動性要求，以維護(hù)我國的金融安全為運(yùn)營目的。對于戰(zhàn)略性部分，是作為國家財富來管理，運(yùn)營必須實(shí)現(xiàn)國家戰(zhàn)略目標(biāo)，由財政部主導(dǎo)比較合適。盈利性部分是追求高收益，應(yīng)該由中國投資公司這樣的商業(yè)性機(jī)構(gòu)來做。

加強(qiáng)外匯管理運(yùn)營中財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)。建立配合國家戰(zhàn)略的外匯儲備運(yùn)營管理機(jī)制不適宜由中央銀行操作，這與中央銀行承擔(dān)的貨幣政策、市場操作及中央銀行的獨(dú)立性會存在沖突，由財政部主導(dǎo)外匯儲備的國家戰(zhàn)略運(yùn)營是比較合符實(shí)際的選擇。為了維護(hù)央行資產(chǎn)負(fù)債表的平衡，這部分外匯儲備也不能直接由央行劃撥給財政部，而且這也違反了《中國人民銀行法》關(guān)于人民銀行不能向財政透支的規(guī)定。因而，這部分外匯儲備需要由財政部發(fā)行特別國債從央行購買，該過程中要注意財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合。

完善我國外匯儲備管理立法。從立法的成本、可操作性考慮，由國務(wù)院制定專門的《外匯儲備管理條例》（以下簡稱條例）比較妥當(dāng)。《條例》應(yīng)規(guī)定外匯儲備運(yùn)營監(jiān)管機(jī)制，明確外匯儲備的法律性質(zhì)，外匯儲備的來源，外匯儲備管理的目標(biāo)，規(guī)定外匯儲備分類經(jīng)營模式，確立外匯儲備的經(jīng)營管理原則，明確央行在外匯儲備管理中的地位和職責(zé)，央行和外匯管理局的職能分工，央行和財政部等宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控部門在外匯儲備管理中的職責(zé)分工和協(xié)調(diào)機(jī)制，外匯儲備經(jīng)營管理主體的法律地位、組織形式、職責(zé)、權(quán)利和義務(wù)，責(zé)任承擔(dān)、外匯儲備的使用，外匯儲備投資運(yùn)營的范圍，外匯儲備投資收益的歸屬，外匯儲備投資運(yùn)營的監(jiān)管機(jī)制、外匯儲備投資運(yùn)營的會計審計制度和法律責(zé)任等等。

（作者單位：河南財政稅務(wù)高等專科學(xué)校；本文系國家社會科學(xué)基金項目和河南省軟科學(xué)研究項目階段性成果，項目編號分別為：14BJL004，132400410546）

責(zé)編 /韓露（實(shí)習(xí)）