自2008年國際金融危機爆發(fā)，中國經(jīng)濟增速出現(xiàn)下行趨勢，引發(fā)了人們對于中國經(jīng)濟前景和運行模式的爭議。近幾年來，筆者一直都在關(guān)注這種認識分歧，并試圖用“趨勢思維”分析中國經(jīng)濟正在發(fā)生的變化，逐漸認識到中國經(jīng)濟可能進入前所未有的運行通道。

經(jīng)濟發(fā)展趨勢和發(fā)展新通道

數(shù)據(jù)分析顯示，2002-2007年間中國經(jīng)濟增速一直保持在上升通道。但隨著國際金融危機帶來國際經(jīng)濟環(huán)境的劇烈變動，中國GDP增速在2008-2011年間也經(jīng)歷了較大波動，從2007年四季度的14.2%下降到2009年一季度的6.6%，隨后因大規(guī)模刺激政策回升到2010年一季度的12.1%，之后開始繼續(xù)下降到2012年一季度的8%以下，這16個季度基本的趨勢是在劇烈波動中經(jīng)濟增速下行。但從2012年一季度至2015年二季度，GDP增速已連續(xù)14個季度保持在7%-8%的區(qū)間之內(nèi)；尤其是2015年三季度開始，GDP季度增速出現(xiàn)“超常穩(wěn)定狀態(tài)”，連續(xù)運行在6.5%-7%的狹窄區(qū)間內(nèi)。顯然，中國經(jīng)濟已從連續(xù)上升、大幅波動進入較為穩(wěn)定的中高速增長區(qū)間。分析發(fā)現(xiàn)，不僅2012-2016年經(jīng)濟增長保持在6.5%-8.5%區(qū)間的橫向運行態(tài)勢已經(jīng)被統(tǒng)計確認，中期觀察（2011-2020）的經(jīng)濟增長滑出6%-8%運行區(qū)間的可能性不大，進入經(jīng)濟衰退（負增長）通道的概率更小。

中國擁有龐大的消費市場，對工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)生了龐大而穩(wěn)定的消費需求，進一步推動中國工業(yè)成為全球門類最齊全、擁有全球最完善供應鏈的經(jīng)濟體，形成了全球最大而且是獨一無二的、與經(jīng)濟周期幾乎不相關(guān)的“工業(yè)循環(huán)死庫容”。

工業(yè)構(gòu)成中的行業(yè)結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)明顯分化走勢。如，與日常消費相關(guān)的行業(yè)周期波動較低，而以計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)為代表的高技術(shù)制造業(yè)發(fā)展快速。以數(shù)據(jù)為例， 2013-2015年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值占工業(yè)的比重上升2個百分點，而六大高耗能行業(yè)下降1.1個百分點，采礦業(yè)下降近4個百分點，可以看出工業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級，對經(jīng)濟增長形成積極支撐。

雖然經(jīng)濟增長下行壓力正緩慢減弱，但這些曾經(jīng)引起中國經(jīng)濟增速快速下滑的驅(qū)動因素目前已經(jīng)處于低位，短期內(nèi)恢復到歷史平均水平的可能性不大；雖然向上的支撐力也在逐漸增強，但體量有限，還不可能成為推動經(jīng)濟進入上升通道的力量。可以預見，未來三至五年中國GDP增速將圍繞7%左右上下波動，預計大概率范圍在6.3%-7.7%之間。

保持經(jīng)濟增長在新通道持續(xù)運行的可能模式

從戰(zhàn)略上考慮，盡量拉長經(jīng)濟增長在新通道的運行周期，以更加符合中國長遠利益。保持一定增速的經(jīng)濟平穩(wěn)運行是升級經(jīng)濟發(fā)展水平、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、保障社會全面協(xié)調(diào)發(fā)展的重要條件。從國際經(jīng)驗看，在跨越中等收入陷阱的關(guān)鍵時期，經(jīng)濟增速的快速下滑或大幅波動會破壞市場信心，造成悲觀預期，投資、消費趨于保守，失業(yè)問題、財政問題、社會問題可能接踵而至，改革空間被大大擠壓，很容易落入“陷阱”。

保持經(jīng)濟增長在新通道持續(xù)運行，未來有兩種可能模式。第一種，主觀上想重返上升通道，但客觀上無論怎樣踩油門都不可能實現(xiàn)，導致經(jīng)濟增長雖然橫向運行，但經(jīng)濟結(jié)構(gòu)僵化、杠桿率高企、質(zhì)量效率下降。第二種，著眼于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級，用增加先進新動能對沖淘汰落后產(chǎn)能引發(fā)的下行壓力，經(jīng)濟增長走勢維持橫向運行，但經(jīng)濟結(jié)構(gòu)由低端走向高端，經(jīng)濟素質(zhì)由粗放走向精細。

必須警惕一種現(xiàn)實的可能性，即長期踩油門的后遺癥爆發(fā)。改革開放前三十年，中國經(jīng)濟運行表現(xiàn)出明顯的政策驅(qū)動特性，每當經(jīng)濟下滑時，適時地刺激一下、踩踩油門，經(jīng)濟增速馬上能“觸底反彈”；每當經(jīng)濟過熱，適時收收油門、踩踩剎車，經(jīng)濟增速就會相應回落到預期目標。但是2009年的一場全球金融危機打破了中國經(jīng)濟的政策驅(qū)動規(guī)律，盡管各種各類的宏觀調(diào)控政策措施幾乎嘗試了一遍，但對經(jīng)濟增長的刺激作用顯著減弱，同時政策的副作用卻急速顯現(xiàn)，甚至成為制約調(diào)控政策的掣肘。實際上，并不是金融危機改變了中國經(jīng)濟的運行規(guī)律，而是中國經(jīng)濟發(fā)展進入了新的階段，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，因而過去行之有效的傳統(tǒng)宏觀調(diào)控手段不再有效。如果我們不能及時認識到這種變化，對傳統(tǒng)政策手段形成依賴，長期踩油門而不敢放松，則可能帶來巨大的資產(chǎn)泡沫，政府與企業(yè)債務高企。更嚴重的是市場配置資源誤解導致監(jiān)管缺失，市場風險頻發(fā)，形成經(jīng)濟運行擾動；市場疑慮不斷加深演變成信心危機，從國際上的歷史經(jīng)驗來看，拉美等國家的教訓是深刻的，必須引起重視。

努力促成第二種可能性，實現(xiàn)經(jīng)濟升級。促進經(jīng)濟升級是中國經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。市場正在認可經(jīng)濟升級趨勢，決策層一直在堅定推進經(jīng)濟升級，經(jīng)濟主體已經(jīng)受惠并開始積極主動調(diào)整戰(zhàn)略?？梢灶A見，在中國經(jīng)濟運行轉(zhuǎn)換到新通道的同時，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也將逐步實現(xiàn)升級：低端落后制造業(yè)迅速淘汰，加速發(fā)展高端裝備制造業(yè)和高技術(shù)行業(yè)，實現(xiàn)制造業(yè)升級，并使之成為中國經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐；消費成為經(jīng)濟增長的基礎驅(qū)動力，消費成熟度接近發(fā)達國家水平，其中包含了消費市場監(jiān)管與消費品技術(shù)標準的構(gòu)建與升級；社會保障接近發(fā)達國家水平；金融發(fā)展由數(shù)量擴張轉(zhuǎn)向金融深化（市場化、借貸自由便利、金融滲透至經(jīng)濟板結(jié)領域）。

在新通道里實現(xiàn)經(jīng)濟升級的政策取向

經(jīng)濟升級等不來，要拋棄簡單經(jīng)濟周期規(guī)律的行業(yè)復蘇幻想，減輕對刺激政策的依賴。短期波動是不可避免的，關(guān)鍵是把握趨勢，保持定力。一方面，不以短期波動作為中長期政策制定與調(diào)整依據(jù)；另一方面，對于短期波動保持密切關(guān)注，實時判斷波動沖擊力度，防止其演變成不可承受的顛覆性沖擊。最大限度避免宏觀政策短期化、政策執(zhí)行形式化。經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃和宏觀經(jīng)濟政策必須真正立足于國家戰(zhàn)略。

一是研究制定革命性通用技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略。革命性的通用技術(shù)會對人類經(jīng)濟社會發(fā)展產(chǎn)生持續(xù)影響，例如過去的蒸汽機、電力、晶體管和互聯(lián)網(wǎng)。我國當前應重點關(guān)注并著力推動下一代革命性通用技術(shù)的深度應用，如納米技術(shù)、機器人技術(shù)和自動化系統(tǒng)，先進材料、生物學和各種工程學，傳感與互聯(lián)技術(shù)，數(shù)據(jù)收集、存儲與計算技術(shù)，等等。

二是努力增強國家戰(zhàn)略基礎。加快工業(yè)更新升級，尤其是先進裝備制造業(yè)技術(shù)更新，為革命性的通用技術(shù)發(fā)展奠定基礎。先進裝備制造，應著眼于全球工業(yè)生產(chǎn)的高端領域、國防工業(yè)的自主研發(fā)以及軍民工業(yè)的深度結(jié)合，大力發(fā)展具有自主知識產(chǎn)權(quán)、高技術(shù)含量和高附加值的高端裝備制造產(chǎn)業(yè)。

三是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，既要考慮即期市場需求，還要考慮經(jīng)濟發(fā)展階段的特殊性、未來發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟安全。解決產(chǎn)能過剩的目的是為了實現(xiàn)經(jīng)濟升級，應以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線，“加減乘除”并用，而非僅僅關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能絕對值的減少；即使是非“去”不可的落后產(chǎn)能，也要盡可能依靠市場去“出清”，政府所要做的事情是制定詳盡的“落后產(chǎn)能負面清單”并嚴格執(zhí)法，同步做好社會保障支持、破產(chǎn)企業(yè)勞動者再就業(yè)指導與培訓等。

四是避免金融風險對于經(jīng)濟走勢的方向性干擾。只有嚴守不發(fā)生系統(tǒng)性風險的政策底線，才能保持經(jīng)濟在健康的軌道上運行。嚴格界定主權(quán)債務，依法約束主權(quán)債務總量與增速，構(gòu)筑一般市場主體債務向主權(quán)債務蔓延的“防火墻”。地方政府負債形式、可負債領域與債務總量都必須有明確的法律規(guī)定，國有企業(yè)的信用約束必須強化，必須讓各類貸款主體和債權(quán)人明白，不僅法律上政府不能對國有企業(yè)自身負債提供直接或變相擔保，道義上也不再承擔連帶責任。

五是積極促進經(jīng)濟走向成熟。發(fā)達經(jīng)濟體不僅是人均GDP達到較高水平，更重要的是市場經(jīng)濟成熟度處在很高的平臺上。比如社會信用體系，在西方發(fā)達經(jīng)濟體中，信用與生命同等重要，而我國市場經(jīng)濟的信用文化和信用服務體系建設還處在起步階段。再譬如消費驅(qū)動經(jīng)濟增長模式中的商品與服務的理性消費、人力資本積累性消費在總消費中占較大比例、嚴格的市場監(jiān)管標準及其監(jiān)管覆蓋面與行政有效性等一系列問題，這些在發(fā)達國家已經(jīng)習以為常的事情，目前在我國卻仍然是需要深入研究的問題。

【本文作者系中國建設銀行首席經(jīng)濟學家】