【摘要】近年來，以第三方支付及P2P網絡貸款平臺為代表的互聯(lián)網金融的發(fā)展改變了我們的生產生活方式，但與此同時，受自身盈利模式和外部監(jiān)管缺乏的影響，互聯(lián)網金融容易引發(fā)非法融資問題。要規(guī)避非法融資，一方面，互聯(lián)網金融平臺自身應樹立合規(guī)意識，另一方面，社會公眾應拒絕高利誘惑，政府部門也應加強外部監(jiān)管。

【關鍵詞】互聯(lián)網金融  非法融資  風險防控    【中圖分類號】F83    【文獻標識碼】A

當前，“互聯(lián)網+”與各類傳統(tǒng)行業(yè)的融合進程不僅改變了人們的生產生活方式，同時也為傳統(tǒng)行業(yè)的轉型升級提供了契機，催生了新業(yè)態(tài)和新變革。“互聯(lián)網+金融”催生了各種第三方支付平臺、P2P網貸平臺等互聯(lián)網金融行業(yè)。

互聯(lián)網金融企業(yè)的盈利模式容易觸及非法融資的法律紅線

互聯(lián)網金融在我國的發(fā)展大致經歷了三個階段：第一階段是20世紀90年代至21世紀初，主要特點是傳統(tǒng)銀行、保險等金融業(yè)的互聯(lián)網化；第二階段是2005年至2012年，主要表現是第三方支付平臺的蓬勃發(fā)展；第三階段是2013年至今，互聯(lián)網金融的進一步發(fā)展階段，主要體現為P2P網絡融資平臺、智能手機移動互聯(lián)網理財軟件等的發(fā)展，股權、債權網絡眾籌及類似螞蟻花唄等形式具有融資功能的電商平臺的興起。目前來看，我國互聯(lián)網金融大體可以分為兩大類：一類是以傳統(tǒng)銀行業(yè)互聯(lián)網化為主的傳統(tǒng)勢力，另一類是以電商平臺、P2P網絡平臺及眾籌平臺為主的新興勢力。從發(fā)展狀況來看，新興勢力具有先發(fā)優(yōu)勢，傳統(tǒng)勢力屬于被動跟隨者。從風險控制的角度來看，傳統(tǒng)勢力本身風險控制意識較強，外部監(jiān)管也較為嚴格，其開展互聯(lián)網金融過程中的整體風險不高。新興勢力大多缺少開展金融領域業(yè)務的經驗，尤其是數量龐大但規(guī)模較小的P2P網絡融資平臺，受利益誘惑很容易導致自身風險失控，最終導致資金鏈斷裂，損害廣大投資者的利益。

互聯(lián)網金融在我國尚屬于新興事物，任何新興事物的發(fā)展都是機遇與挑戰(zhàn)并存。一方面，互聯(lián)網金融在很大程度上打破了傳統(tǒng)金融業(yè)中的信息不對稱問題，降低了經營成本，提高了經營效率。另一方面，互聯(lián)網金融仍然存在一些問題，其中非法融資就是其中一個重要方面。而導致這一問題的原因又是多方面的，總體而言，可以從互聯(lián)網金融企業(yè)自身的風險管理因素和外部法律監(jiān)管因素兩方面來考慮。

首先，多數互聯(lián)網金融企業(yè)風險控制機制不健全?；ヂ?lián)網金融企業(yè)風險控制應充分考慮兩方面風險因素，一是經營風險，二是政策性風險。其中，經營風險主要是網絡平臺對風險控制不足、壞賬高企造成的資金鏈斷裂等方面的風險。政策性風險主要是違反監(jiān)管規(guī)定，觸犯國家法律造成的比如非法經營、非法融資等方面的風險 。而互聯(lián)網金融本身所面向客戶的非特定性，使其更容易踩到非法融資的法律紅線。尤其是與傳統(tǒng)金融業(yè)及第三方支付平臺相比數量大但規(guī)模小的P2P網絡貸款平臺，本身從業(yè)者素質參差不齊，風險控制意識薄弱，在外部監(jiān)管不到位的情況下，更容易引發(fā)各種風險。

其次，互聯(lián)網金融企業(yè)的盈利模式容易觸及法律紅線。就第三方支付平臺而言，其發(fā)展是傳統(tǒng)電商平臺支付成本高企、信用風險失控倒逼的產物。不論是否有電商平臺做支撐，各種第三方支付平臺的盈利模式與P2P網貸平臺均有相似之處，它們通過吸收非特定對象的資金，形成資金池，然后將資金用于投資。例如，支付寶平臺中投資者可購買貨幣型基金，然后再按一定的資金利率將收益返還投資者，平臺賺取利息差。我國刑法中將非法融資具體化為非法吸收公眾存款、集資詐騙兩個具體罪名。與規(guī)模較大、監(jiān)管較為嚴格的各種第三方支付平臺相比，新興的P2P網絡融資平臺更容易觸及非法吸收公眾存款的法律紅線。由于我國金融行業(yè)實行的是牌照準入制度，開展向社會公眾吸收存款業(yè)務的機構，必須取得人民銀行的金融業(yè)務經營許可證，但目前多數P2P網絡融資平臺并未取得該許可，多數P2P網絡融資平臺以撮合網絡借貸為名，行吸收存款發(fā)放貸款之實。

互聯(lián)網金融規(guī)避非法融資的途徑與方法

2015年，國務院印發(fā)的《關于促進互聯(lián)網金融健康發(fā)展的指導意見》中提到“互聯(lián)網金融是新生事物和新興業(yè)態(tài)，要制定適度寬松的監(jiān)管政策，為互聯(lián)網金融創(chuàng)新留有余地和空間”。但這并不意味著放棄引導與監(jiān)管，從互聯(lián)網金融的健康長遠發(fā)展角度考慮，只有通過各種途徑引導社會公眾客觀認識互聯(lián)網金融，對投資產品回報有一個理性的預期，引導互聯(lián)網金融平臺提高合規(guī)意識，依法規(guī)范經營，同時政府有關部門加強監(jiān)管，才能最大程度杜絕互聯(lián)網金融帶來的非法融資風險。

理性預期收益，拒絕高利誘惑。一是社會公眾要對投資產品的收益有一個合理的預期。經濟學上有一個基本的規(guī)律就是流動性與收益性成反比，即對一項資產來說流動性越強，收益性越差。不論是傳統(tǒng)的非法融資，還是互聯(lián)網金融的非法融資，最誘人的一點就是高回報，這是非法融資得以開展的基礎，也是最大的漏洞。非法融資能夠得逞利用的就是人性的貪婪，因此，社會公眾在選擇投資產品時，必須對其投資收益有一個合理的預期。

二是選擇投資產品時提高風險防控意識。任何投資產品的風險與收益都是成正比的，但社會公眾在選擇投資產品時往往一葉蔽目、不見泰山，很多時候只看到了互聯(lián)網金融產品的高收益，忽視了高風險。殊不知“你看重的是別人的利息，別人看中的是你的本金”，正是由于部分投資者風險防控意識較差，看重收益、忽視風險的投資產品選擇方法，才選擇投資非法融資產品，最終造成投資失敗。

依法規(guī)范經營，提高合規(guī)意識。一是依法規(guī)范經營，防范政策風險。目前，國家對互聯(lián)網金融的監(jiān)管尚處于初始階段。對規(guī)模較大的第三方支付平臺監(jiān)管較嚴，但對規(guī)模較小的P2P、網絡貸款平臺監(jiān)管較為寬松。這一方面促進了互聯(lián)網金融的繁榮，也帶來了種種亂象。這就要求從事互聯(lián)網金融的企業(yè)自身必須依法合規(guī)經營，防范隨時可能到來的政策監(jiān)管收緊風險。由于我國屬于大陸法系國家，監(jiān)管政策的制定相比行業(yè)的發(fā)展具有一定的滯后性?；ヂ?lián)網金融的非法融資目前在國內雖有判例，但法律依據仍然是原來傳統(tǒng)的非法融資法律條款，導致許多互聯(lián)網金融企業(yè)仍然心存僥幸，游走于監(jiān)管的邊緣地帶。隨著全面依法治國不斷推向深入，這種現象不可能持續(xù)太久。因此，互聯(lián)網金融企業(yè)必須未雨綢繆，依法合規(guī)經營，防止陷入非法融資的怪圈。

二是謹慎選擇投資方向，嚴控經營風險。非法融資的一個很重要的后果就是融資方無法還本付息。一旦非法融資罪名成立，對投資者投資金額的返還比例在很大程度上影響相關責任人的法律責任。因此，不論是從平臺收益角度考慮，還是從未來風險角度考慮，平臺在選擇投資方向時必須非常謹慎，嚴控經營風險，防止壞賬發(fā)生。

保持高壓態(tài)勢，強化法律監(jiān)管。一是完善個人征信系統(tǒng)。目前我國互聯(lián)網金融企業(yè)風險高企的主要原因之一就是國內的個人征信系統(tǒng)建設相對滯后，導致網絡平臺無法核實參與各方的信用狀況。平臺受市場及利益誘惑以平臺自身資產提供擔保，一方面擴大了平臺自身的風險敞口，另一方面容易陷入非法吸收公眾存款的境地。因此，只有完善個人征信系統(tǒng)，才可能使P2P之類的網絡融資平臺真正回歸撮合借貸的本職，防止平臺風險的無限擴大，也防止形成資金池游走于法律邊緣。

二是加強外部監(jiān)管，防止投資者損失。類比傳統(tǒng)金融行業(yè)，監(jiān)管部門可以試行要求平臺強制性提存一定比例的準備金，或者將第三方支付平臺或P2P網絡融資平臺的資金池托管于正規(guī)商業(yè)銀行。一方面，這可以控制平臺的經營風險；另一方面，一旦平臺觸及非法融資等合規(guī)風險時，可以最大限度地保護投資者的利益。

（作者為南京理工大學高級會計師）

【參考文獻】

①林越堅、李?。骸禤2P網貸平臺犯罪及司法治理研究》，《河北法學》，2016年第34期。

②王良順、楊成：《互聯(lián)網金融下融資犯罪與法律規(guī)制——以P2P網貸和眾籌為視角》，《山東警察學院學報》， 2016年第28期。

責編/宋睿宸    美編/于珊

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