最近,人民幣兌美元匯率出現(xiàn)一波調整行情,引起了海內外關于中國貨幣政策走向的高度關注。分析人士指出,近年來中國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好、微觀主體活力增加、貨幣政策穩(wěn)健中性,經(jīng)濟增長的內生動力及質量效益不斷提高。與此同時,隨著中國產(chǎn)品競爭力的提高以及與世界經(jīng)濟融合程度的加深,人民幣國際化也加速推進。在此背景下,盡管目前中美之間貿易摩擦升溫,但中國既不打算、也沒必要通過人民幣貶值來尋求所謂的“出口優(yōu)勢”。因此,人民幣匯率在合理區(qū)間內雙向波動的基調不會改變。
中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好
近年來,中國經(jīng)濟的表現(xiàn)為人民幣匯率提供了強大支撐。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2013—2017年,中國GDP年均增長7.1%,經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。2017年,中國經(jīng)濟總量達到82.7萬億元,占世界經(jīng)濟比重的15%左右。特別是2015—2017年,工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值年均增長10.5%,高于同期全部工業(yè)年均增速4.4個百分點;戰(zhàn)略性新興服務業(yè)營業(yè)收入年均增長14.8%,高于同期規(guī)模以上服務業(yè)營業(yè)收入年均增速3.5個百分點;網(wǎng)上零售額年均增速超過30%,高于社會消費品零售總額年均增速約20個百分點。新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式層出不窮,新舊動能轉換有序平穩(wěn)。
與此同時,微觀方面的亮點亦不勝枚舉。例如,攀鋼集團經(jīng)過40多年技術攻關,目前已全部打通高爐渣提鈦工藝流程并實現(xiàn)穩(wěn)定運行,打破了我國高端氯化法鈦白全部依賴進口的局面,開創(chuàng)攀西地區(qū)釩鈦高端新材料廣泛應用的新篇章。
“中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好,資本流入大于資本流出,整體貿易處于順差,人民幣匯率經(jīng)過此前超調后穩(wěn)步回升……這些,都意味著人民幣實際上不存在大幅貶值的客觀基礎。”上海市社科院世界經(jīng)濟研究所研究員周宇在接受本報記者采訪說。
貿易摩擦影響有限
針對中國是否會使用貨幣政策的手段來應對中美貿易這一問題,中國人民銀行行長易綱明確指出,中國的貨幣政策主要是依據(jù)國內經(jīng)濟綜合考量,是服務實體經(jīng)濟的。
“我們的貨幣政策以及外匯市場現(xiàn)在運行的很好。目前外匯市場是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、實行有管理的浮動匯率制度。中國人民銀行在過去的相當長一段時間內沒有進行過外匯干預。目前的外匯市場可以很好地服務個人和企業(yè),也可以讓中國及外國公司方便地進行貿易和投資。”易綱強調。
在人民幣匯率問題上,海關總署新聞發(fā)言人黃頌平也指出,在世界經(jīng)濟復蘇仍存在較多不確定因素的背景下,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,有利于企業(yè)穩(wěn)定匯率預期,促進外貿平穩(wěn)發(fā)展。為此,中國相關部門正在不斷擴大跨境貿易和投資領域人民幣結算工作,幫助企業(yè)增強應對匯率風險的能力。
周宇認為,一方面,面對貿易摩擦,中國始終堅持自由貿易和互利共贏,不可能在匯率方面主動升級矛盾;另一方面,即使做最壞打算,如果中國貿易順差因貿易摩擦而大幅減少,形成了人民幣貶值壓力,其在一定程度上抵消美國單方面提高關稅影響也是被動出現(xiàn)的,而非中國主動尋求貶值的結果。
貨幣政策依然穩(wěn)健
對于不久前推出定向降準的原因,央行則表示,當前我國小微企業(yè)仍面臨融資難、融資貴的問題,通過適當降低法定存款準備金率置換一部分央行借貸資金,可以進一步增加銀行體系資金的穩(wěn)定性,優(yōu)化流動性結構,同時適當釋放增量資金。同時,央行也強調“穩(wěn)健中性的貨幣政策取向保持不變”。
實際上,“穩(wěn)”依然是市場各方對于人民幣匯率的主流判斷。
工銀國際首席經(jīng)濟學家程實對本報記者指出,人民幣對一籃子貨幣有效匯率的內在穩(wěn)定并未動搖,這源于匯率形成機制逐步完善、匯率預期根本扭轉、經(jīng)濟基本面穩(wěn)健。目前,人民幣對其他金磚國家、拉美和中東地區(qū)的國家以及澳大利亞等國貨幣的匯率影響力已經(jīng)有所顯現(xiàn)。內生穩(wěn)定性的增強為人民幣發(fā)展成潛在的“錨貨幣”奠定了基礎。
亞洲金融合作協(xié)會秘書長楊再平說,作為第二大經(jīng)濟體、第一大貿易國,中國的GDP占全球15%以上,貿易占全球11%以上,凈國際投資頭寸也占全球11%以上,但人民幣在全球外匯交易總量中僅占2%左右,在全球外匯儲備占比剛過1%,這種不對稱不平衡構成了人民幣國際化的根本動能。
專家指出,中國保持“穩(wěn)健中性”的貨幣政策,既是中國經(jīng)濟、貿易等相對綜合國力增長的客觀需要,也是世界經(jīng)濟再平衡的客觀需要。