日前,中辦、國(guó)辦印發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》),明確了國(guó)有企業(yè)內(nèi)部治理和自我約束的具體目標(biāo),強(qiáng)調(diào)了各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)的監(jiān)督管理者職能和政府的社會(huì)管理者職能范圍,提出了構(gòu)建內(nèi)部治理和外部約束相結(jié)合的國(guó)有資產(chǎn)負(fù)債約束的長(zhǎng)效機(jī)制,為國(guó)有企業(yè)負(fù)債制定了硬約束。實(shí)現(xiàn)科學(xué)、有序、合理、動(dòng)態(tài)地降低國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債,增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
一是國(guó)有企業(yè)要加快提質(zhì)增效,完善自我治理。提質(zhì)增效是約束國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的重要保障。推動(dòng)提質(zhì)增效有序進(jìn)行,有效提高國(guó)有企業(yè)資本配置效率,增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)綜合實(shí)力。國(guó)有企業(yè)作為被約束主體,通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng),積極改進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù),創(chuàng)新商業(yè)模式,擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)積累,以增強(qiáng)企業(yè)資本實(shí)力,提高運(yùn)營(yíng)效率和資產(chǎn)回報(bào)率,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率的健康約束。同時(shí)也要進(jìn)一步完善國(guó)有企業(yè)自我治理,實(shí)現(xiàn)企業(yè)健康發(fā)展。要明確國(guó)家量化指標(biāo),結(jié)合國(guó)家制定的資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線和重點(diǎn)監(jiān)管線,綜合考慮市場(chǎng)外部因素和企業(yè)自身情況,設(shè)置科學(xué)合理的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。要充分運(yùn)用國(guó)有企業(yè)集團(tuán)自有權(quán)利,約束子企業(yè)的負(fù)債,依法申請(qǐng)對(duì)“僵尸子企業(yè)”進(jìn)行破產(chǎn)重組或清算,降低國(guó)有企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債,加速?lài)?guó)有企業(yè)集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級(jí)和提質(zhì)增效。
二是各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)要全面覆蓋、分類(lèi)監(jiān)督與管理。作為國(guó)有企業(yè)的出資人,各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)要充分發(fā)揮其監(jiān)督管理職能,根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)和發(fā)展階段,對(duì)所有行業(yè)、所有類(lèi)型國(guó)有企業(yè)開(kāi)展全覆蓋、無(wú)死角的監(jiān)督和約束,科學(xué)合理地分類(lèi)制定企業(yè)負(fù)債率。針對(duì)呈現(xiàn)出的負(fù)債率差異,要對(duì)癥下藥。對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩的國(guó)有企業(yè)要嚴(yán)格控制,對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率則要靈活掌握,區(qū)別對(duì)待。國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)要建立科學(xué)規(guī)范的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債監(jiān)測(cè)與預(yù)警體系、高負(fù)債企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率限期降低機(jī)制,監(jiān)督國(guó)有企業(yè)制定科學(xué)、合理的降低企業(yè)負(fù)債方案,防止斷崖式的降低企業(yè)負(fù)債,影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng),造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)要將國(guó)有企業(yè)降杠桿減負(fù)債的成效作為企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的重要內(nèi)容,通過(guò)對(duì)債務(wù)融資和投資的強(qiáng)化考核,合理限制,加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債外部約束。同時(shí),各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)也要增強(qiáng)監(jiān)管力度,對(duì)于負(fù)債率不合規(guī)的國(guó)有企業(yè),嚴(yán)格制定降低資產(chǎn)負(fù)債率的時(shí)限和目標(biāo),要求企業(yè)按時(shí)、保質(zhì)、保量地完成考核目標(biāo),對(duì)長(zhǎng)期未能通過(guò)考核的企業(yè),實(shí)施破產(chǎn)重組,處置扭虧無(wú)望的僵尸企業(yè)。
三是政府和金融機(jī)構(gòu)要積極采取針對(duì)性政策,為高負(fù)債國(guó)有企業(yè)降低資產(chǎn)負(fù)債率創(chuàng)造良好的政策和制度環(huán)境。政府方面,應(yīng)取消地方政府為產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)和僵尸企業(yè)提供持續(xù)性和支持性補(bǔ)貼,主動(dòng)剝離國(guó)有企業(yè)的社會(huì)包袱,承擔(dān)必要的公益性支出,為國(guó)有企業(yè)瘦身健體提供政策保障,使國(guó)有企業(yè)可以真正地輕裝上陣,增強(qiáng)其活力、競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。金融機(jī)構(gòu)方面,要合理控制企業(yè)授信額度,保證動(dòng)態(tài)管理,有序競(jìng)爭(zhēng)。一方面,嚴(yán)格把握“預(yù)警線”和“重點(diǎn)名單”,對(duì)重點(diǎn)關(guān)注和監(jiān)察的國(guó)有企業(yè),金融機(jī)構(gòu)要分類(lèi)控制其新增債務(wù)融資,對(duì)低效國(guó)有資產(chǎn)穩(wěn)妥有序地開(kāi)展企業(yè)債務(wù)重組和破產(chǎn)清算,協(xié)助降低國(guó)有企業(yè)杠桿水平。另一方面,通過(guò)開(kāi)展國(guó)有企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的深度合作,為國(guó)有企業(yè)增資擴(kuò)股提供更多元的資金籌措和資本補(bǔ)充機(jī)制,降低融資風(fēng)險(xiǎn)。此外,政府、金融機(jī)構(gòu)和國(guó)有企業(yè)要做到信息共享,聯(lián)動(dòng)解決國(guó)有企業(yè)遇到的各類(lèi)負(fù)債問(wèn)題,確保《意見(jiàn)》中的各項(xiàng)措施取得實(shí)效。
當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài),加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)負(fù)債約束是國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的重要保證。有效約束國(guó)有企業(yè)負(fù)債水平,科學(xué)評(píng)估國(guó)有資產(chǎn)配置和運(yùn)營(yíng)效率,構(gòu)建國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束長(zhǎng)效機(jī)制,是國(guó)有企業(yè)由大規(guī)模發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵,也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展跨越的重要保障。
(作者:王文成,系吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、博導(dǎo))