今年的政府工作報告明確積極的財政政策要更加積極有為,提出“新增1萬億元赤字,發(fā)行1萬億元抗疫特別國債”。部分特別國債已于近期成功發(fā)行,在全球疫情持續(xù)蔓延、我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展受到較大沖擊的背景下,積極的財政政策更加積極有為將有利于對沖疫情影響,確保中國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn),確保社會穩(wěn)定。
當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)社會形勢要求更加積極有為的財政政策。一是疫情對經(jīng)濟(jì)社會產(chǎn)生較大負(fù)面影響,需要更加積極有為的財政政策對沖總需求不足的局面。一季度GDP同比下降6.8%,為1992年GDP實(shí)施季度核算以來的最低值,受損程度超過2008年國際金融危機(jī)的影響。隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn),當(dāng)前經(jīng)濟(jì)在持續(xù)恢復(fù),但需求端仍未完全恢復(fù)。5月全球制造業(yè)PMI指數(shù)為42.4%,為2009年有數(shù)據(jù)以來的低點(diǎn),反映全球貿(mào)易活動低迷。受益于我國疫情防控趨勢向好,供需兩端持續(xù)回暖,6月我國制造業(yè)PMI為50.6%,環(huán)比回升0.3個百分點(diǎn),經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢整體向好,經(jīng)濟(jì)景氣整體改善,但小微企業(yè)、就業(yè)等方面仍然存在較大壓力。
二是減輕市場微觀主體負(fù)擔(dān),保企業(yè)和就業(yè)尤其對中小企業(yè)和中低收入人群的救助,是當(dāng)前的核心要務(wù),需要更加積極有為的財政政策。5月份,全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降3.7%,降幅比4月份擴(kuò)大0.6個百分點(diǎn),環(huán)比下降0.4%,反映出總需求仍然不足。
三是全面建成小康社會、決戰(zhàn)決勝脫貧攻堅(jiān),需要積極有為的財政政策予以支持。2019年已經(jīng)為決勝脫貧攻堅(jiān)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),但是2020年受疫情影響,一季度居民收入增速下行,不利于脫貧攻堅(jiān),財政政策必須加大對該部分的投入。
四是全國財政形勢仍處于緊平衡狀態(tài),地方財政形勢尤其緊張,財政政策有必要更加積極有為,擴(kuò)大赤字和債務(wù)規(guī)模,發(fā)揮財政作為國家治理的基礎(chǔ)和重要支柱作用。1-5月,全國一般公共預(yù)算收入同比下降13.6%,中央、地方收入分別同比下降17%、10.4%,主要稅種和主要行業(yè)的稅收收入出現(xiàn)負(fù)增長。1-4月,受疫情沖擊影響,住宿餐飲、交通運(yùn)輸業(yè)、文化體育和娛樂業(yè)稅收收入分別下降46.8%、29.8%、28.2%。同時地方財政收入壓力也較大。
在此種形勢下,財政政策要發(fā)揮擴(kuò)大總需求、救助紓困、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)升級的作用,貨幣政策主要是緩解市場主體的流動性緊張和配合財政發(fā)債。財政政策實(shí)施上宜減稅降費(fèi)與增加支出并重,尤其是側(cè)重增加支出。減稅降費(fèi)能夠發(fā)揮一定作用,減輕市場主體的負(fù)擔(dān),但在企業(yè)訂單不足和面臨虧損壓力的環(huán)境下,應(yīng)更側(cè)重增加政府投資和公共消費(fèi)。
事實(shí)上,全國人大審議通過的2020年預(yù)算報告的特點(diǎn)是規(guī)模上的積極有為和支出方向的提質(zhì)增效,收入端大規(guī)模減稅降費(fèi)、多渠道籌措資金,支出端大力度對沖經(jīng)濟(jì)社會風(fēng)險,真正發(fā)揮了財政政策的主導(dǎo)作用。從當(dāng)前實(shí)施的效果看,一季度、4月、5月經(jīng)濟(jì)邊際向好。1-5月財政支出增速為-2.9%,高于收入增速10.7個百分點(diǎn);支出結(jié)構(gòu)方面,明顯側(cè)重社保、就業(yè)與衛(wèi)生健康支出,其中,社會保障和就業(yè)支出、衛(wèi)生健康支出同比分別增長5.8%和7.5%。
規(guī)模上,財政積極有為。赤字率首次突破3%。今年確定的財政赤字率為3.6%以上,財政赤字規(guī)模比去年增加1萬億元,同時發(fā)行1萬億元抗疫特別國債,可以有效對沖疫情對減稅增支的影響。需要指出的是,這僅涵蓋政府的一般公共預(yù)算收支,實(shí)際的財政刺激規(guī)模和積極程度還需要考慮抗疫特別國債以及納入政府性基金預(yù)算的專項(xiàng)債。按此口徑,包括赤字、專項(xiàng)債和抗疫特別國債的總規(guī)模高達(dá)8.51萬億元,占GDP的比重高達(dá)8.2%。
支出方向上,財政提質(zhì)增效,支出結(jié)構(gòu)改善。一是繼續(xù)優(yōu)化政府與市場關(guān)系,政府過緊日子,節(jié)用裕民,讓利于居民和企業(yè)。2020減稅降費(fèi)規(guī)模將再創(chuàng)歷史新高,預(yù)計(jì)達(dá)到2.5萬億元,高于2018和2019年的1.3萬億元和2.3萬億元,確保市場主體穩(wěn)定。二是財政支出結(jié)構(gòu)改善,尤其側(cè)重民生、補(bǔ)短板領(lǐng)域。三是全面落實(shí)“六保”和脫貧攻堅(jiān)任務(wù)。
(作者系恒大研究院原首席宏觀研究員)