原標題：為全面綠色轉型貢獻金融力量（新論）

通過碳配額、碳價和收益形成激勵機制，將碳配額費用全部用于減排

統(tǒng)籌有序做好碳達峰、碳中和工作，盡快出臺2030年前碳達峰行動方案，是黨中央立足現(xiàn)實、著眼長遠作出的重要部署。全國碳市場作為市場化激勵約束機制，實現(xiàn)了碳排放權交易的“全國一盤棋”，將在深化金融屬性中聚力蘊能，在優(yōu)化機制設計中助力減排降碳。

碳市場是將碳排放外部性內部化的市場化方式。我國碳市場發(fā)展先后在9個試點省市啟動交易，涵蓋鋼鐵、電力、水泥等20多個高耗能行業(yè)。經(jīng)過多年運行與實踐，試點地區(qū)碳市場發(fā)展初見成效，截至2021年6月配額累計成交量達4.8億噸二氧化碳當量，成交額約114億元。全國碳市場上線以來交易量總體穩(wěn)定。

推動碳市場發(fā)展，離不開金融對價格發(fā)現(xiàn)與激勵相容的支持。有效的價格信號可以盡可能低的成本約束排放，內化高碳活動的負外部性。價格發(fā)現(xiàn)應以明確、合理且動態(tài)調整的總量目標為前提。激勵相容應以優(yōu)化碳減排的補償機制為保障。因此在配額分配時，需考慮能源稟賦、生產技術和工藝路線，逐步引入有償分配方式，漸進提升拍賣比例，實現(xiàn)平穩(wěn)有序過渡。通過市場機制，碳排放多的經(jīng)濟主體將以更高成本的形式提供資金支持減排投資，綠色低碳投資者則通過配額交易盈利。最終通過碳配額、碳價和收益形成激勵機制，將碳配額費用全部用于減排。

推進碳市場發(fā)展，金融大有可為。實現(xiàn)碳達峰、碳中和要進行資金期限轉換和風險管理，以跨期投資改變未來生產和消費模式。因此碳市場不應僅定位于當期現(xiàn)貨市場，而應作為重在引導跨期資金流動的金融市場，基于未來的定價和風險管理所計算出來的投資回報，釋放穩(wěn)定價格信號，激勵和引導中長期投資。碳市場自身擁有的金融屬性使其容易與金融市場銜接，實現(xiàn)有效跨期設計和價格發(fā)現(xiàn)。如果金融屬性較弱甚至缺失，將極大限制其資源配置功能，削弱價格信號有效性。同時綠色投資周期長，不確定性高，風險大，應當借助金融市場成熟的風險管理工具和運作模式，實現(xiàn)切實有效的風險管理。

增強碳市場金融屬性，應立足現(xiàn)實做好制度設計。一是要有序擴大市場覆蓋及交易主體范圍，培育第三方服務機構。二是要豐富交易品種，充實現(xiàn)貨體系。三是要創(chuàng)新碳金融工具，發(fā)展碳金融產品。四是要健全政策框架與基礎設施，夯實碳排放數(shù)據(jù)監(jiān)測、報告與核查體系，強化環(huán)境信息披露和共享，推動構建統(tǒng)一可操作的綠色金融標準。五是要完善碳金融監(jiān)管體系，構建碳價穩(wěn)定機制，確保碳市場始終堅守減排降碳的初衷。

經(jīng)過多年探索，我們已初步確立了綠色金融發(fā)展政策思路，在綠色金融支持低碳轉型領域取得了豐碩成果。在黨中央、國務院決策部署下，保持優(yōu)勢、積極作為，深度助力碳交易市場建設，持續(xù)深耕綠色低碳業(yè)務，必定能為實現(xiàn)碳達峰、碳中和工作目標貢獻力量。

（作者為中國人民銀行金融研究所副研究員）