實現(xiàn)碳達峰、碳中和是我國對國際社會作出的莊嚴承諾，也是一場廣泛而深刻的經濟社會變革。黨中央、國務院出臺綱領性文件，提出實施路徑和階段目標。綠色金融是推進雙碳目標的關鍵環(huán)節(jié)之一?！吨泄仓醒雵鴦赵宏P于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》提出，要積極發(fā)展綠色金融、有序推進綠色低碳金融產品和服務開發(fā)、建立健全綠色金融標準體系。本期邀請4位專家圍繞“雙碳”目標下金融業(yè)如何助力綠色轉型進行探討。
主持人：經濟日報社經濟研究部主任、研究員 徐向梅
推進綠色金融標準體系建設
主持人：對標“雙碳”目標要求，應如何進一步健全綠色金融標準，完善綠色金融評價機制？
王信（中國人民銀行研究局局長）：如期實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標，需要發(fā)揮好綠色金融的作用。按照黨中央、國務院決策部署，人民銀行作為國內綠色金融牽頭部門，已初步確立“三大功能”“五大支柱”綠色金融發(fā)展框架。綠色金融標準體系日益完善，形成涵蓋綠色金融通用基礎、產品服務、信用評級、信息披露、統(tǒng)計與共享、風險管理與保障標準在內的科學完整的標準體系，為金融支持國家產業(yè)結構、能源結構綠色低碳調整和人民生活方式轉變提供依據(jù)。
近年來，圍繞綠色金融服務生態(tài)文明建設、推動國內綠色低碳發(fā)展重大戰(zhàn)略，我國綠色金融標準體系建設穩(wěn)步推進，綠色金融標準逐漸成為夯實綠色金融統(tǒng)計、評價和監(jiān)督管理的重要基礎。隨著綠色金融業(yè)務持續(xù)推進，我國綠色金融標準體系從無到有、日益完善，由最初的二級體系細化為三級體系。這既有力推動國內綠色金融業(yè)務健康規(guī)范發(fā)展，也為國際標準化組織和相關機構推動全球綠色金融標準建設貢獻中國智慧和力量。
發(fā)布和實施一系列綠色金融重要標準。一是加快完善綠色分類標準。今年以來，人民銀行牽頭發(fā)布《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，首次統(tǒng)一國內綠色債券支持項目范圍，有效降低市場主體綠色項目識別成本，提升我國綠色債券的綠色程度和市場認可度。二是制定發(fā)布環(huán)境和氣候相關信息披露標準。為引導金融機構做好環(huán)境信息披露工作，發(fā)布《金融機構環(huán)境信息披露指南》《金融機構碳核算技術指南（試行）》，提升金融機構環(huán)境和氣候風險防范能力。三是配合碳市場建設推出碳金融相關標準。發(fā)布《環(huán)境權益融資工具》標準，探索發(fā)揮碳市場金融屬性，提升碳市場定價效率，有序引導金融資源服務碳達峰、碳中和工作。
加快綠色金融標準落地實施。人民銀行依托多個國家級綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)，積極推廣試用《綠色金融術語》《綠色債券信用評級規(guī)范（試行）》等綠色金融國家標準和行業(yè)標準，及時總結經驗，為完善綠色金融標準、發(fā)揮標準賦能國內經濟社會綠色低碳發(fā)展提供堅實基礎。
綠色金融標準國際合作成效顯著。人民銀行依托可持續(xù)金融國際平臺（IPSF）等雙多邊國際合作平臺，積極推動中外綠色金融標準接軌，牽頭完成的《可持續(xù)金融共同分類目錄》在今年聯(lián)合國氣候變化大會期間正式發(fā)布。該目錄融合了中歐各自目錄的特點與優(yōu)勢，涵蓋雙方共同認可、對減緩氣候變化貢獻顯著的61項主要經濟活動清單，為推動中歐綠色金融標準趨同和綠色投融資合作，降低跨境交易綠色認證成本，引導更多境外資金參與支持國內碳達峰、碳中和工作奠定重要基礎。在服務“一帶一路”綠色投資建設領域，由我國牽頭發(fā)布的《“一帶一路”綠色投資原則》影響力持續(xù)提升，已成為助力“一帶一路”沿線國家和地區(qū)綠色低碳發(fā)展的重要國際標準規(guī)范。
為更好服務“雙碳”目標，推動國內經濟社會綠色可持續(xù)發(fā)展，應加快健全我國綠色金融標準體系，發(fā)揮好相關標準的規(guī)范引領和激勵約束作用。
第一，堅持“需求導向、急用先行”原則，高標準推動綠色金融標準體系建設。全面準確理解“雙碳”目標內涵，以服務市場主體綠色金融創(chuàng)新發(fā)展需求為導向，不斷完善綠色金融標準體系框架，實現(xiàn)綠色金融、綠色產業(yè)等標準的國內統(tǒng)一和有效銜接。繼續(xù)堅持標準制定與試驗區(qū)試行相結合的思路，不斷加強國內綠色金融標準能力建設，提高標準制定落地效率。
第二，加強綠色金融標準部門分工與合作，制定科學有序的標準研制實施路線圖。綠色金融標準的有序推進與落地，離不開標準牽頭部門的科學組織與積極推動，以及國內相關部門和市場主體的大力支持和廣泛參與。考慮到綠色金融涉及面廣，涵蓋多個部門職能，在標準制定過程中，應做好標準歸口管理，既要鼓勵和支持各方參與標準建設，調動各方積極性，又要注重部門間溝通、協(xié)調與合作，避免各自為戰(zhàn)，引發(fā)標準重復建設和標準沖突等問題。
第三，堅持“國內統(tǒng)一、國際接軌”原則，注重中外綠色金融標準的協(xié)調與趨同。我國綠色金融標準體系建設，既要立足國情，又要重視吸收借鑒國際先進經驗。需進一步加強國際合作，推動中外綠色金融標準接軌，為吸引更多國際資本參與國內綠色低碳發(fā)展營造有利條件。
創(chuàng)新綠色金融產品和服務
主持人：金融機構應如何加強綠色金融產品和服務創(chuàng)新，助力綠色低碳產業(yè)發(fā)展？
崔海濤（中國銀行全球金融市場研究中心負責人）：“雙碳”目標要求在實現(xiàn)經濟增長的同時，構建綠色低碳的經濟發(fā)展模式，這將推動經濟結構出現(xiàn)深刻變化，重塑生產體系、流通體系、消費體系。在此背景下，綠色低碳產業(yè)將迎來快速發(fā)展期。一方面，能源、工業(yè)、交通和建筑等傳統(tǒng)高碳行業(yè)需要綠色化、清潔化改造，形成新的低碳生產方式。另一方面，林業(yè)碳匯、海洋碳匯、碳捕集等負碳產業(yè)將快速興起，增強生態(tài)系統(tǒng)固碳能力。
綠色低碳產業(yè)發(fā)展催生新的金融服務需求。一是綠色產業(yè)發(fā)展高度依靠技術研發(fā)和資金投入。據(jù)測算，我國在未來40年要實現(xiàn)碳中和需要百萬億級別的投資。技術創(chuàng)新往往具有周期長、投入大、風險高的特點，需要建立與此相匹配的投融資體系。二是經濟綠色轉型需要金融機構綜合銀行、保險、證券、理財、資管、租賃等資源，提供多元化金融產品和服務。三是碳定價將使碳排放的外部成本內部化，從而利用市場化的激勵約束機制促進碳減排。金融機構應發(fā)揮自身技術和資金優(yōu)勢，深度參與碳市場建設和交易，促進碳市場基礎設施和交易機制不斷完善。
金融機構應建立符合綠色低碳產業(yè)金融服務需要的經營管理機制。一是立足國情，準確把握我國經濟結構轉變的階段性特征和中長期趨勢，在監(jiān)管部門指導下，完善頂層設計，制定綠色金融發(fā)展規(guī)劃。二是在戰(zhàn)略規(guī)劃指引下，優(yōu)化信貸資源配置，制定行動方案。既要服務和支持綠色低碳產業(yè)發(fā)展，又要避免“運動式”減碳，為社會經濟綠色低碳轉型發(fā)展提供全面金融保障。三是結合綠色產業(yè)金融服務需求，加快構建綠色金融產品和服務體系，推動產業(yè)結構轉型升級。四是充分考慮經濟綠色轉型特點，加強全面風險管理。一方面要結合綠色產業(yè)不同發(fā)展階段，建立相適應的金融產品風險管理體系，另一方面將環(huán)境與氣候風險納入全面風險管理體系，作為重要的風險類型進行管控，開展環(huán)境與氣候壓力測試。
在創(chuàng)新綠色金融產品服務方面，要做好以下幾點。
一是加大投融資產品創(chuàng)新。在綠色信貸方面，探索各類環(huán)境權益抵質押業(yè)務，例如碳排放配額抵質押貸款、排污權抵質押貸款，以及能效信貸、個人綠色消費貸款、農業(yè)綠色化信貸產品等。在綠色債券方面，更加注重聚焦資金用途和量化環(huán)境效益，探索碳中和債券、氣候債券、生物多樣性債券、綠色資產支持證券、碳收益支持票據(jù)等創(chuàng)新品種。
二是提升綠色金融綜合服務能力。全面對接服務綠色轉型的多層次資本市場，創(chuàng)造“一點接入、全球響應、綜合服務”的高品質客戶體驗。制定企業(yè)碳中和綜合金融服務方案，為重點排放企業(yè)提供碳交易、碳定價服務，滿足碳結算、碳清算、碳托管業(yè)務需求。全面提升綠色綜合化服務水平，為企業(yè)提供綠色投融資服務，推出定制化綠色理財產品，加強對綠色企業(yè)上市融資支持。在綠色保險方面，引入保險機制對意外增加的企業(yè)環(huán)境權益交易進行補償，發(fā)展巨災保險、生態(tài)農業(yè)保險、綠色產品質量保證保險等各種新型綠色保險險種。
三是推動綠色金融市場雙向開放。深化境外綠色產品創(chuàng)新，支持“一帶一路”綠色低碳建設，加強多邊與雙邊合作。深度參與境內外綠色債券市場實踐，推動中國綠色標準與國際對接。研究和汲取各國在碳金融市場的先進經驗并將其與我國碳金融市場相結合，參與相關的產品標準、評級準則、定價標準等方面的新規(guī)則制定，使具有中國特色的金融業(yè)務規(guī)則和治理理念得到國際社會更多認可和推廣。
轉型金融助力高碳行業(yè)轉型
主持人：如何理解轉型金融的概念，轉型金融如何在碳密集型產業(yè)向低碳或零碳轉型過程中發(fā)揮更大作用？
王遙（中央財經大學綠色金融國際研究院院長）：“雙碳”目標的提出，對我國經濟體系發(fā)展轉型提出了深刻要求。相較于已在上世紀末或者本世紀初實現(xiàn)碳達峰的發(fā)達國家，我國當前仍處在碳達峰目標的前期實現(xiàn)階段，高碳行業(yè)在我國經濟社會發(fā)展過程中仍然起著支撐作用。雖然我國“雙碳”目標的實現(xiàn)“時間緊、任務重”，但高碳行業(yè)向綠色低碳轉型不是一蹴而就的，既需要時間，更需要資金支持。在此過程之中，轉型金融能夠發(fā)揮重要作用。
根據(jù)經合組織（OECD）在2019年提出的“轉型金融”概念，轉型金融指在經濟主體向可持續(xù)發(fā)展目標轉型的進程中，為它們提供融資以幫助其轉型的金融活動。2020年9月，氣候債券倡議組織（CBI）在發(fā)布的《為可信的轉型提供融資》報告中，將“轉型”概念側重于如何將現(xiàn)有的溫室氣體排放軌跡與《巴黎協(xié)定》目標要求相匹配，并且明確指出這是一種“氣候減緩轉型”。2020年12月，國際資本市場協(xié)會（ICMA）發(fā)布《氣候轉型金融手冊》，同樣關注“應對氣候變化的轉型”。歐盟可持續(xù)金融平臺于2021年3月發(fā)布《轉型金融報告》，其重點依舊側重于應對氣候變化領域。
我國有龐大的工業(yè)體系，高排放、高環(huán)境影響的行業(yè)和企業(yè)很多，亟需金融支持進行技術升級改造、商業(yè)轉型，以逐步實現(xiàn)減排、低碳、凈零排放。從我國各類能源的碳排放量占比看，煤炭約80%，石油約14%，天然氣約5%；從部門來看，電力部門是最大的碳排放行業(yè)，占碳排放總量的40%以上，工業(yè)和交通運輸業(yè)次之，這些無疑是我國未來碳達峰、碳中和的重點領域，需要大量資金投入。而這些行業(yè)很多并不符合氣候投融資或綠色金融支持和服務標準。為此，應大力推動轉型金融發(fā)展，為有明確技術方案支持低碳轉型和環(huán)境改善目標、有規(guī)范信息披露和評價指標的高排放和高碳行業(yè)企業(yè)提供金融支持和服務。
一是明確轉型金融概念、標準、分類。參考國際現(xiàn)有轉型金融相關概念，充分考量現(xiàn)階段我國高碳行業(yè)綠色低碳轉型的實際需要，組織學術機構、金融機構、高碳企業(yè)等開展聯(lián)合研究，明確我國的轉型金融概念、標準。在此基礎上，由人民銀行牽頭，協(xié)同國家發(fā)展改革委、財政部、科技部、生態(tài)環(huán)境部、工信部等部委，制定并出臺各方普遍認可的，與產業(yè)政策、金融監(jiān)管政策相協(xié)調的轉型金融支持項目目錄或指引，以劃定產業(yè)邊界，凝聚部門共識，形成政策合力。
二是在轉型金融相關標準和指引出臺的前提下，推動轉型金融產品的創(chuàng)新及應用。當前，轉型債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券等轉型金融產品在國內外不斷涌現(xiàn)，并支持了高碳行業(yè)轉型發(fā)展。2021年4月28日，中國銀行間市場交易商協(xié)會參考國際資本市場協(xié)會的現(xiàn)有經驗，推出了可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券，并引導市場主體完成了首批債券發(fā)行，有效支持火電、鋼鐵、水泥等碳密集和高環(huán)境影響企業(yè)的可持續(xù)轉型發(fā)展。但高碳企業(yè)的轉型、能源體系等變革所需資金量巨大，僅依靠一類或幾類產品，難以滿足企業(yè)在轉型過程中的實際需要。因此，監(jiān)管機構應當出臺相關政策，給予轉型金融創(chuàng)新產品一攬子政策扶持和鼓勵。同時，金融機構也應依據(jù)高碳企業(yè)的實際需求和自身情況，創(chuàng)新開發(fā)諸如轉型保險、轉型基金、轉型信托等產品，給予碳密集企業(yè)全方位金融支持。
三是制定考評體系，做好監(jiān)督評估及信息披露。較之綠色金融，轉型金融的效果難以簡單衡量，因此，需要制定更為彈性的考評體系，對企業(yè)轉型的效果進行衡量與評估。同時，做好包括環(huán)境信息披露在內的各類信息披露工作，以真正使得轉型金融支持企業(yè)轉型。
四是推動國際合作，吸納國際經驗。當前，轉型金融在國際上已有相關實踐，我國可依托現(xiàn)有的國際金融交流平臺，如G20可持續(xù)金融工作組、可持續(xù)金融國際平臺（IPSF）等，開展轉型金融的國際合作與研究，為未來我國轉型金融概念厘清、標準制定、考評機制明確以及產品創(chuàng)新等提供支持。
強化碳市場功能
主持人：碳排放權交易是以市場化方式控碳減排的重要途徑，如何發(fā)揮金融在強化碳市場功能、促進碳減排過程中的作用？
王輝軍（北京綠色交易所常務副總經理）：在我國目前的發(fā)展階段、能源結構、資源稟賦背景下，為實現(xiàn)“雙碳”目標，國家層面將溫室氣體控排責任壓實到企業(yè)，政策工具包括行政手段和經濟手段。行政手段是通過行政命令進行目標分解，它在一定階段上是必需和有效的。經濟手段主要包括兩個，一是碳稅，以約束機制為主；二是以碳交易為代表的市場手段。建設全國碳排放權交易市場，是利用市場機制控制和減少溫室氣體排放、推動綠色低碳發(fā)展的一項重大制度創(chuàng)新。碳交易市場主要有兩個功能，一是激勵機制功能，即激勵新能源產業(yè)或非化石能源產業(yè)，以解決減排的正外部性問題；二是約束機制功能，即約束抑制化石能源產業(yè)，解決碳排放的負外部性問題。
運用金融力量進一步強化碳市場功能，要充分發(fā)揮碳市場在碳減排過程中的資源配置、風險管理和價格發(fā)現(xiàn)作用，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。
一是碳定價。碳市場的建立最主要的目的是發(fā)現(xiàn)碳價格，通過價格信號引導碳資源的優(yōu)化配置，從而降低全社會減排成本，推動綠色低碳產業(yè)投資。金融對碳市場的影響也必然擴大到相關低碳環(huán)保行業(yè)。其主要機理是通過碳價格機制影響資金在實體經濟不同行業(yè)間的流動，限制高排放行業(yè)的環(huán)境套利空間，提高環(huán)保行業(yè)的利潤，使碳價格不斷接近真實的環(huán)境成本，從而不斷刺激低碳綠色技術、行業(yè)的投資行為，助力綠色低碳轉型。
二是碳金融產品。市場發(fā)展需要兩個最重要的要素：規(guī)模和流動性。目前，我國碳市場是現(xiàn)貨市場，未來隨著市場發(fā)展與完善，將會引入碳期貨、碳掉期、碳債券、碳資產證券化、碳基金等碳金融產品和衍生工具，多元化的市場主體風險偏好、預期、信息來源的不同，有助于形成有效的市場定價機制。同時，碳市場充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，為運用節(jié)能減排技術、開發(fā)自愿減排項目的企業(yè)帶來收益，形成市場化的激勵約束機制，有效引導社會資本對可再生能源、綠色制造業(yè)等低碳產業(yè)的投資，促進碳減排和產業(yè)結構、能源結構優(yōu)化調整。
三是ESG（環(huán)境、社會、治理績效）。推動ESG發(fā)展，對推動碳市場建設、促進我國社會經濟綠色轉型，擴大金融市場對外開放，構建雙循環(huán)新發(fā)展格局具有重要意義。ESG作為“雙碳”目標重要配套支撐，在政策與監(jiān)管層面，能夠促進綠色轉型升級，提高能源使用效率，降低行業(yè)碳排放水平和碳中和風險，碳排放數(shù)據(jù)信息更加可靠；在金融機構層面，納入ESG可以降低因環(huán)境因素造成的風險，有助于金融資產向低碳項目及低碳企業(yè)傾斜，并且以ESG為抓手，通過提供多元化的金融產品，促進低碳、循環(huán)經濟的發(fā)展及碳中和目標的實現(xiàn)；在企業(yè)層面，鼓勵企業(yè)參加各種碳減排活動，在社會責任報告中進行碳披露，不僅對環(huán)境保護作出了貢獻，也能樹立良好的社會形象，彰顯企業(yè)的影響力。
