近日,中證中小投資者服務(wù)中心首單特別代表人訴訟開(kāi)始執(zhí)行,52037名投資者將以現(xiàn)金、債轉(zhuǎn)股、信托收益權(quán)等方式獲償約24.59億元。從4月26日特別代表人訴訟成功轉(zhuǎn)換,到如今成功結(jié)案并償付,8個(gè)月就案結(jié)事了,釋放了監(jiān)管層堅(jiān)決維護(hù)投資者合法權(quán)益的信號(hào)。
沒(méi)有投資者對(duì)市場(chǎng)的信任和信心,就不會(huì)有資本市場(chǎng)的健康發(fā)展和興旺發(fā)達(dá)。作為我國(guó)首單特別代表人訴訟案件,康美藥業(yè)證券糾紛案的受害投資者成功獲得賠償,無(wú)疑對(duì)于資本市場(chǎng)發(fā)展具有多重積極意義。
此次康美藥業(yè)案的判決和執(zhí)行,宣告了虛假陳述、欺詐發(fā)行違法成本偏低的時(shí)代一去不復(fù)返??陀^地看,過(guò)去我國(guó)資本市場(chǎng)違法犯罪成本偏低,起不到震懾作用。但隨著我國(guó)資本市場(chǎng)法治建設(shè)提速,針對(duì)違法成本過(guò)低的問(wèn)題,新證券法和刑法修正案(十一)已進(jìn)行了相應(yīng)修訂,提高了違法行為的處罰力度。特別是證券糾紛特別代表人訴訟制度的推出,與行政、刑事責(zé)任機(jī)制形成立體化的制度合力,大幅提高了違法成本,將有效遏制和減少資本市場(chǎng)違法犯罪行為的發(fā)生。
當(dāng)投資者合法權(quán)益受到不法侵害時(shí),能得到便捷有效的監(jiān)管保護(hù)和司法救濟(jì),彰顯了資本市場(chǎng)監(jiān)管的人民性。證券民事訴訟普遍具有舉證難、時(shí)間長(zhǎng)、成本高等特點(diǎn),多數(shù)中小投資者本身又存在維權(quán)經(jīng)驗(yàn)不足、信息獲取不及時(shí)、“怕麻煩”等問(wèn)題,因此過(guò)去“起訴難、維權(quán)貴”成了投資者普遍面臨的困境。
而證券糾紛特別代表人訴訟制采取投資者“默示加入、明示退出”的模式,擴(kuò)大了投資者保護(hù)的范圍,同時(shí)由專(zhuān)業(yè)能力較強(qiáng)的投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)作為代表人,大幅降低了維權(quán)成本,有利于投資者公平、高效地獲得賠償??梢哉f(shuō),這項(xiàng)制度彌補(bǔ)了我國(guó)證券民事賠償救濟(jì)乏力的基礎(chǔ)制度短板,為投資者進(jìn)一步撐起保護(hù)傘。
一系列事件也將進(jìn)一步壓實(shí)上市公司和中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任。此案判決中,除了上市公司需要賠償投資者巨額損失外,財(cái)務(wù)造假的實(shí)際實(shí)施者,即上市公司的實(shí)控人及部分高管、會(huì)計(jì)師事務(wù)所及直接責(zé)任人員均需承擔(dān)全部連帶賠償責(zé)任。這給資本市場(chǎng)中一些只顧“簽字拿錢(qián)”的中介機(jī)構(gòu)以及某些不負(fù)責(zé)任的獨(dú)立董事敲響了警鐘。資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員應(yīng)時(shí)刻謹(jǐn)記應(yīng)站在投資者一邊,充分發(fā)揮“看門(mén)人”作用,恪盡職守、勤勉盡責(zé),切實(shí)規(guī)范上市公司行為,真正擔(dān)起保護(hù)中小投資者的責(zé)任。