9月2日,北京證券交易所迎來(lái)宣布設(shè)立一周年。
2021年9月2日,習(xí)近平總書(shū)記在2021年中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)全球服務(wù)貿(mào)易峰會(huì)上宣布,設(shè)立北京證券交易所,打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。由此,揭開(kāi)了我國(guó)資本市場(chǎng)3家證券交易所共同發(fā)展、錯(cuò)位發(fā)展的新篇章。
開(kāi)市9個(gè)多月以來(lái),北交所市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)中向好,各項(xiàng)制度安排有效運(yùn)轉(zhuǎn),融資交易功能不斷強(qiáng)化,初步實(shí)現(xiàn)改革預(yù)期目標(biāo)。截至9月1日,北交所上市公司數(shù)量達(dá)108家,9月2日還有2家上市,總市值近2000億元,中小企業(yè)占比77%,民營(yíng)企業(yè)占比90%,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等占比超八成。
制度創(chuàng)新不停步
在遵循證券交易所建設(shè)一般規(guī)律基礎(chǔ)上,北交所制度設(shè)計(jì)充分尊重中小企業(yè)發(fā)展階段和成長(zhǎng)特點(diǎn),注重差異化安排,體現(xiàn)錯(cuò)位、包容、靈活、普惠特色。
準(zhǔn)入制度呈現(xiàn)多元。設(shè)置四套并行的發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn),兼顧不同類(lèi)型、不同特征創(chuàng)新企業(yè),企業(yè)只要符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)定位均可申報(bào)北交所,既支持科技創(chuàng)新,也支持模式創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新。
融資制度突出靈活。提供普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等多元融資工具,引入授權(quán)發(fā)行、儲(chǔ)架發(fā)行、自辦發(fā)行等靈活發(fā)行機(jī)制,降低企業(yè)融資成本。
交易制度著重效率。設(shè)立競(jìng)價(jià)交易、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等多種交易方式,契合中小市值股票特定需求;新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制,次日起股票漲跌幅設(shè)置在30%,更好實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)。
持續(xù)監(jiān)管強(qiáng)調(diào)適度。主要監(jiān)管安排接軌現(xiàn)行上市公司,在公司治理、信息披露等方面引入寬嚴(yán)相濟(jì)的特色化監(jiān)管要求,董事會(huì)不強(qiáng)制要求設(shè)立專(zhuān)門(mén)委員會(huì),對(duì)現(xiàn)金分紅比例不作硬性要求,允許合理確定股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)格等。
“總的來(lái)看,北交所基礎(chǔ)制度經(jīng)受住了檢驗(yàn),特色亮點(diǎn)逐步顯現(xiàn),投融對(duì)接更加順暢,市場(chǎng)信心有效提振,穩(wěn)步向前發(fā)展的基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí),為創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好制度環(huán)境。”開(kāi)源證券副總裁、研究所所長(zhǎng)孫金鉅表示。
北交所的設(shè)立是黨中央著眼于構(gòu)建新發(fā)展格局作出的重大決策部署,是新形勢(shì)下全面深化資本市場(chǎng)改革的重要舉措,要以不負(fù)歷史的改革氣魄,在制度創(chuàng)新上作出更大力度的突破。
“未來(lái)北交所還需繼續(xù)深化制度改革,結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際優(yōu)化制度供給。”中信建投投行委委員、董事總經(jīng)理李旭東建議,在產(chǎn)品創(chuàng)新方面,可適時(shí)構(gòu)建北交所指數(shù)與產(chǎn)品體系,為投資者提供多元選擇;在融資方面,可穩(wěn)步推進(jìn)交易機(jī)制創(chuàng)新,推動(dòng)混合做市、融資融券等制度盡快落地實(shí)施;在吸引投資者入市方面,可進(jìn)一步擴(kuò)大投資者隊(duì)伍,豐富投資者類(lèi)型,引入更廣泛資金來(lái)源。
提振優(yōu)質(zhì)企業(yè)“精氣神”
目前,北交所初步聚集了一批創(chuàng)新型中小企業(yè),正形成優(yōu)質(zhì)企業(yè)集結(jié)態(tài)勢(shì)。
北交所上市公司中,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等占比超八成,高新技術(shù)企業(yè)占比超九成。北交所上市公司公開(kāi)發(fā)行累計(jì)融資超235億元。今年以來(lái),北交所新增受理企業(yè)115家,在審、在輔企業(yè)410余家,大量?jī)?yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)向上發(fā)展意愿被激發(fā)。
“北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)上市效果突出,幫助大量創(chuàng)新型中小企業(yè)走上資本市場(chǎng)之路。明顯感受到更多中小企業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)變對(duì)資本市場(chǎng)的態(tài)度,更加積極規(guī)劃在新三板掛牌和北交所上市。”灤海資本董事長(zhǎng)高鳳勇表示。
“未來(lái)北交所還需進(jìn)一步提升上市標(biāo)準(zhǔn)包容性,盡快擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模,增加上市公司數(shù)量,尤其是一定市值以上的優(yōu)質(zhì)上市公司數(shù)量,以更好地發(fā)揮其帶動(dòng)示范效應(yīng)。”李旭東表示。
各方投出信任票
過(guò)去9個(gè)多月里,北交所給投資者創(chuàng)造了豐富的投資標(biāo)的,給中小企業(yè)提供了更大展示舞臺(tái)。
目前,北交所已有513萬(wàn)余戶合格投資者;500余只公募基金布局,社?;?、保險(xiǎn)資金、QFII/RQFII已入市;中介機(jī)構(gòu)加大投入,初步形成一批深耕中小企業(yè)資本市場(chǎng)服務(wù)的特色券商。這背后是市場(chǎng)各方對(duì)北交所投下的“信心票”。
一批優(yōu)質(zhì)標(biāo)的被孵化孕育,投資者迎來(lái)更多投資機(jī)遇。截至今年9月1日,新三板掛牌公司6700余家,不乏成長(zhǎng)性突出的“潛力股”。2021年,北交所上市公司增收又增利,營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)32%和25%;平均加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)15%,盈利質(zhì)量較高;平均研發(fā)強(qiáng)度4.6%,是規(guī)模以上企業(yè)平均水平的3.3倍。
還要看到,北交所市場(chǎng)功能的充分發(fā)揮、基礎(chǔ)制度的完善成熟仍然任重道遠(yuǎn)。
“由于中小企業(yè)流通盤(pán)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力低,估值彈性更高,股價(jià)對(duì)外部環(huán)境變化較為敏感。今年以來(lái),境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境復(fù)雜多變,對(duì)北交所市場(chǎng)運(yùn)行產(chǎn)生一定影響。”北交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,當(dāng)前,北交所估值水平已處于精選層成立以來(lái)最低分位區(qū)間,具有較高的投資性?xún)r(jià)比和安全邊際。
北交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,下一步,將聚焦“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”總目標(biāo),以高質(zhì)量擴(kuò)容為牽引,推動(dòng)市場(chǎng)盡快形成初始規(guī)模;實(shí)施多元化交易機(jī)制,推進(jìn)各類(lèi)投資者入市,提高市場(chǎng)流動(dòng)性;以債券和基金為驅(qū)動(dòng),完善市場(chǎng)產(chǎn)品體系;以提升獲得感和滿意度為目標(biāo),叫響市場(chǎng)服務(wù)品牌,打造資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的生態(tài)圈。